Sólidos datos en la encuesta ZEW en Alemania

- El EURUSD vuelve a perder el 1,11 mientras la atención se centra en los discursos de Davos

- El EURGBP retrocede por debajo de 0,85 ante los sólidos datos laborales británicos

- El USDCAD se mantiene estable en 1,30/1,31 antes del BoC y el IPC canadiense

- Las divisas de LatAm con dificultades como consecuencia de la caída del riesgo globa

- El COP retrocede y pone a prueba su soporte

Pese a la vuelta de los mercados estadounidenses desde el puente, los movimientos de precios fueron relativamente limitados ayer. En el G10, la NOK se situó a la cola y la GBP y el JPY registraron los mejores comportamientos marginales. La GBP contó con el respaldo de los sólidos datos en el Reino Unido (véase a continuación), y mientras que el JPY recibió crecientes demandas por su condición de refugio, el USDJPY cayó por debajo de 109,80.

Durante la sesión europea, los movimientos de precios del EURUSD se animaron con la publicación de la encuesta ZEW. El informe confirmó unas cifras mejores de las esperadas en las que la actual situación de Alemania se colocó en -9,5 (vs. los -13,5 previstos por el consenso) y las expectativas aumentaron de 10,7 hasta un máximo en cuatro años de 26,7 (vs. el 15 estimado). La reducción de las tensiones comerciales, la estabilización de otros indicadores adelantados y la fortaleza relativa en datos macro reales como la producción industrial llevaron el optimismo de los inversores hasta su nivel máximo en más de cuatro años. Los cruces del EUR trataron de obtener tracción alcista de la encuesta después de que el informe del Bundesbank pusiese manifiesto que la contracción en el sector manufacturero podría haber tocado fondo. Sin embargo, como ya ha sido el caso recientemente, el EURUSD no consiguió mantenerse por encima de 1,11. Los cruces del EUR podrían avanzar paulatinamente al final de la semana si los PMI preliminares de la UEM arrojan sorpresas positivas similares a las vistas en los datos no oficiales de la región. Sin embargo, puesto que la encuesta ZEW está basada en la percepción de los inversores, que ha demostrado ser más volátil que las respuestas de los productores, recomendamos precaución.

Entretanto, mientras comenzaba la Cumbre de Davos, los titulares comerciales pasaban a convertirse como estaba previsto en el principal foco de atención del encuentro. Una vez más, el presidente estadounidense se dedicó a ensalzar la solidez de la economía estadounidense, pero recalcando que esta se ha conseguido "pese al hecho de que la Fed incrementó los tipos demasiado rápido y de que ahora los está recortando demasiado despacio". Pese a la ausencia de reacción en los mercados de divisas, la clave para los cruces del EUR ha sido el hecho de que pese a la posible tregua acordada con Macron, Trump ha advertido que procederá a aplicar aranceles a las importaciones de automóviles desde la UE si las conversaciones fracasan. En general, el calendario se presenta bastante ligero como para generar ningún movimiento importante, y las ventas de viviendas de segunda mano en EE.UU. serán la publicación más señalada del día. Sin embargo, toda la atención permanecerá centrada en Davos con el discurso de Von der Leyen por la parte europea y del secretario del Tesoro Mnuchin por la estadounidense.

Los sólidos datos del empleo británicos ayudan a la GBP a recuperar terreno

En otros cruces del G5, la GBP cerró la jornada de ayer con el mejor comportamiento del G10, y el EURGBP retrocedió por debajo de 0,85. Los sólidos datos laborales británicos ayudaron a la GBP, ya que los mercados monetarios del Reino Unido rebajaron también en cierta medida las posibilidades implícitas de un recorte de tipos por parte del BoE en enero. La lectura más destacada fue la subida en el empleo, que sumó 208 mil puestos en el periodo de tres meses finalizado en noviembre (vs. los 110 mil previstos por el consenso), y la tasa de desempleo permaneció sin cambios en el 3,8%.

Si nos fijamos en los datos actualizados, las ofertas de empleo detuvieron su caída en diciembre, y las solicitudes de prestación por desempleo se incrementaron en menor medida a la prevista. Por lo general, los datos más recientes dibujaron un mercado laboral británico más dinámico de lo que se temía, aunque en última instancia estas podrían no tener tanta influencia sobre los responsables monetarios del Reino Unido. Aunque el grueso de los datos era bastante retrospectivo, varios miembros del BoE recalcaron recientemente que los datos de empleo son generalmente un indicador desfasado de lo que realmente está sucediendo en la economía. En consecuencia, los PMI preliminares británicos correspondientes a enero que se publicarán el viernes podrían aportar más información sobre la situación real, y entretanto el mercado también prestará atención a la encuesta manufacturera del CBI prevista para hoy.

En cualquier caso, serán necesarios indicios sólidos de que se ha producido un giro tras las elecciones para que el BoE se abstenga finalmente de aplicar medidas expansivas en enero, en cuyo caso será probable que la GBP continúe en vilo.

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