La respuesta de Israel al ataque de Teherán genera un aumento en la aversión al riesgo

Israel atacó objetivos de Irán, Siria e Irak durante la noche a modo de represalia tras el bombardeo con cohetes y drones efectuado por Teherán el fin de semana pasado. Israel había notificado a EE.UU. el jueves a primera hora que planeaba tomar represalias en las próximas 24 a 48 horas. Los precios del petróleo subieron más del 4% después del ataque y el crudo Brent superó los 90 USD/bbl antes de retroceder por debajo de ese nivel psicológico. Los futuros de acciones parpadean en rojo y los tipos del Tesoro estadounidense están cayendo. Se trata claramente de un contexto de aversión al riesgo que contrasta con el movimiento de la semana pasada, cuando los tipos del Tesoro estadounidense subieron a pesar de la corrección en la renta variable. El miedo debería predominar hasta que haya pruebas claras de que la situación no seguirá empeorando. El USD apunta al alza, aunque los movimientos han sido relativamente contenidos, ya que los niveles técnicos y el posicionamiento están ligeramente tensionados. A corto plazo, dada la escalada de las tensiones en Oriente Medio, el apetito por el riesgo debería mantenerse contenido y las cotizaciones estarán condicionadas por el flujo de noticias provenientes de la región.

Los responsables de la Fed insisten en que es demasiado pronto para empezar a recortar los tipos

Además de las preocupaciones geopolíticas, ayer los mercados seguían centrados en la intervención de los responsables de la Fed dada la ausencia de cifras macroeconómicas clave. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, señaló que el banco central necesita tener más confianza en que la inflación está cediendo antes de recortar los tipos de interés y es posible que se retrase esta decisión hasta después de 2024. Kashkari, que hasta hace poco era uno de los miembros más dovish del FOMC, se ha convertido en defensor de un enfoque cauto. Por su parte, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que es posible una subida de tipos si está justificada, aunque no sea su hipótesis de referencia. Su homólogo de Atlanta, Raphael Bostic, declaró que no cree que sea apropiado flexibilizar la política monetaria hasta finales de 2024. En EE.UU., las solicitudes semanales del subsidio de desempleo siguieron siendo bajas, las ventas de viviendas usadas cayeron en marzo tras el impresionante rebote en febrero (del +9,5% m/m al -4,3%) y el indicador adelantado se contrajo (-0,3% m/m frente a - 0,1% de consenso). Hoy no se publican datos macroeconómicos de interés.

El EURUSD se mantiene por encima de 1,06 pese a los riesgos geopolíticos

El EURUSD cotiza con pocos cambios en torno a 1,0640 antes de la apertura a pesar de los crecientes riesgos en Oriente Medio. El movimiento a la baja en los tipos del Tesoro estadounidense probablemente esté ayudando a contener cualquier retroceso en el EURUSD, que ya se encuentra en niveles relativamente bajos y descuenta un escenario muy favorable para el USD. El EUR no reaccionó a la publicación ayer del saldo por cuenta corriente en la UEM, que mostró un superávit inferior al del mes anterior (29.451 millones de EUR en febrero frente a 39.282 millones de EUR en enero). Antes de la apertura, los precios de producción en Alemania superan las expectativas (0,2% m/m frente al 0,1% de consenso) y probablemente seguirán viéndose afectados por el aumento de los precios de las materias primas.

Los datos macroeconómicos del Reino Unido y Japón no afectan ni a la GBP ni al JPY

La GBP tampoco ha oscilado demasiado pese a la sorpresa a la baja en las ventas minoristas del Reino Unido (0,0% m/m frente al 0,3% del consenso) y mantiene la resistencia a pesar del entorno de aversión al riesgo. Por último, los datos de inflación de Japón publicados en las últimas horas no alcanzan las estimaciones de los economistas (2,7% a/afrente al 2,8% de consenso), pero el JPY se aprecia respaldado por el deterioro del sentimiento del mercado global. Un número cada vez mayor de economistas espera que el BoJ vuelva a subir los tipos durante este año, aunque se espera que la próxima semana no tome ninguna decisión al respecto.

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