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El USD frena el repunte de las últimas tres sesiones

12 de enero de 2021

- El EURUSD retrocede al empeorar las perspectivas económicas a corto plazo de la UEM

- La GBP trata de recuperar el terreno perdido

- Las divisas LatAm sienten cierta presión al detenerse la recuperación del riesgo global

- El BCB interviene ante la debilidad del BRL

La semana comenzó con la continuación de los movimientos de ajuste de posiciones cortas del USD. La aversión al riesgo dominó mientras la pandemia seguía afectando a nivel global y las perspectivas a corto plazo empeoraron aún más. El USD no solo mostró un excelente comportamiento frente a las principales divisas sino también frente a las divisas de los mercados emergentes, mientras que la curva de tipos de EE.UU. aumentó ligeramente debido a las esperanzas de un mayor estímulo fiscal. Es probable que hoy se siga prestando atención a los acontecimientos políticos en EE.UU. después de que los republicanos detuvieran la resolución de los demócratas que pedía que el vicepresidente Pence y el gabinete destituyeran a Trump. Ayer, el líder de la mayoría de la Cámara de Representantes de EE.UU., Hoyer, advirtió que la Cámara tratará de considerar un nuevo artículo de destitución el miércoles, así como una resolución hoy instando a Pence a evocar la 25ª Enmienda para destituir a Trump. Por lo tanto, aunque Pence se comprometió anteriormente a seguir trabajando con el Presidente Trump durante el resto del mandato, es probable que el ruido siga apoyando los flujos de activos refugio. El USD ha frenado su recuperación durante la sesión asiática y el sentimiento del mercado probablemente dicte el destino del mercado de divisas a corto plazo.

Hoy la agenda se presenta muy tranquila, con apenas varias intervenciones de miembros de la Fed programadas. Los inversores continuarán centrándose en los comentarios sobre una posible reducción de la compra de activos a finales de este año, pero parece poco probable que los miembros de la Fed transmitan mensajes hawkish teniendo en cuenta el contexto actual.

El EURUSD retrocede al empeorar las perspectivas económicas a corto plazo de la UEM

El EURUSD prolongó la corrección por debajo de 1,2150 aunque está consolidando tímidamente por encima de este nivel antes de la apertura europea. Las restricciones de movilidad y el empeoramiento de los datos sobre la pandemia están afectando a las previsiones de crecimiento en toda Europa y ayudan a explicar el débil comportamiento del EUR en las últimas sesiones. Hoy, dada la ausencia de publicaciones importantes, los inversores en EUR se centrarán en el flujo de noticias políticas que llegan del otro lado del Atlántico, y el EUR se verá influenciado por el sentimiento del mercado mundial antes de los datos de producción industrial de mañana y la intervención de Lagarde. Las posiciones largas en EURUSD siguen estando en niveles extremos por parte de la comunidad especulativa por lo que podríamos ver ajustes adicionales si la aversión al riesgo predomina.

Por su parte, los miembros del BCE están enviando mensajes muy dovish en un intento de contener cualquier cambio en las expectativas y, probablemente, para intentar debilitar al EUR. En una entrevista publicada hoy, el miembro hawkish del BCE Schnabel advirtió que podría ser el "mayor error económico" retirar el soporte monetario o fiscal demasiado pronto, mientras que se prevé que el aumento sostenido de la inflación sea muy lento.

La GBP trata de recuperar el terreno perdido

En lo que respecta a otras divisas del G5, las pérdidas fueron relativamente contenidas, con el JPY y la GBP retrocediendo solo un 0,3% frente al USD.

El USDJPY ha continuado negociando de forma lateral, ligeramente por encima de 104, y ha ignorado la reducción del superávit por cuenta corriente de Japón publicada durante la sesión asiática.

En el Reino Unido, el ministro de salud Matt Hancock dijo que la pandemia está en su peor momento, mientras que el primer ministro Johnson considera la posibilidad de confinamientos más estrictos. El cable retrocedió ayer hacia 1,3450 antes de repuntar durante la sesión asiática, mientras que el EURGBP ha retrocedido por debajo de 0,90.

Otra fuente de incertidumbre sigue siendo si el BoE aplicará más estímulos, ya que Tenreyro afirma que las perspectivas a corto plazo son peores que cuando se evaluaron en noviembre. Una vez más, añadió la necesidad de ofrecer más estímulo y mantener la opción de los tipos de interés negativos.

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