Los sólidos resultados empresariales eclipsan las incertidumbres sobre los próximos movimientos de la Fed

Hoy, en una sesión que presenta una agenda macroeconómica y empresarial muy intensa, esperamos que las bolsas europeas abran sin tendencia fija y que se mantengan de este modo el resto de la jornada. El hecho de que hoy sea la última sesión del mes y de que mañana la mayoría de las bolsas europeas se mantendrán cerradas por la celebración del 1 de Mayo, creemos que condicionará mucho el comportamiento de los inversores, sobre todo porque el resultado de la reunión del FOMC se dará a conocer mañana por la tarde. Hoy se publicarán las lecturas de la inflación de abril (datos preliminares) para Francia, Italia y para el conjunto de la Eurozona, también se publicará en Alemania, Francia, Italia, España y en la Eurozona la primera estimación del PIB del 1T2024. Esta madrugada se han publicado en China los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los PMIs oficiales y el PMI manufacturas que elabora la empresa de medios Caixin, correspondientes al mes de abril, que siguen apuntando a una moderada expansión de la economía del país. Las lecturas han tenido poco impacto en las bolsas asiáticas, las cuales han cerrado en su mayoría al alza. Finalmente, destacar que el dólar viene al alza, que los precios de los bonos se muestran estable y que el precio del crudo sigue cediendo terreno, lastrado por la posibilidad de que se alcance un acuerdo provisional de alto el fuego en Gaza.

Los mercados de renta variable estadounidenses extendieron el impulso registrado en la jornada del pasado viernes, en el convencimiento de los inversores de que la buena campaña de presentación de resultados empresariales podrá eclipsar, al menos de momento, las incertidumbres sobre los próximos movimientos de la Reserva Federal. En una sesión de transición desde un punto de vista macroeconómico, el mercado se movió al compás de las noticias corporativas. En este sentido, Tesla repuntó un 15%, tras recibir la aprobación preliminar de China para implementar su sistema de conducción autónoma en el mercado automovilístico del país. Desde el pasado día 22, la empresa ha registrado un descomunal avance del 33%, añadiendo casi 200.000 millones de dólares de capitalización bursátil. Apple, por su parte, repuntó un 2,5% en la sesión de ayer, tras publicar Bernstein una recomendación de compra. Los sectores de consumo discrecional, eléctrico e inmobiliario, lideraron la sesión americana de ayer, en la que sólo las empresas financieras y de servicios de comunicación cerraron con pérdidas, en este último caso lastradas por la debilidad de Alphabet y Meta. Por estilos de inversión, la jornada bursátil tuvo un ligero sesgo “value” al otro lado del Atlántico. En Europa, la sesión fue de más a menos y cerró con caídas de medio punto porcentual en promedio. El mercado italiano mostró una mejor evolución relativa, junto con los sectores sensibles a tipos, como el eléctrico y el inmobiliario. Por el contrario, el sector tecnológico mostró debilidad. En los mercados de renta fija, asistimos a una moderación de las rentabilidades de los bonos soberanos, tanto en Estados Unidos como en Europa. El bono americano a 10 años cerró con una rentabilidad del 4,61%, unos cinco puntos básicos por debajo del cierre del pasado viernes, a pesar de que el Tesoro estadounidense sorprendió al mercado con unas necesidades de endeudamiento para el primer trimestre que superaron las expectativas del mercado. El euro recuperó la cota de los 1,07 dólares, mientras que el crudo Brent perdió el nivel de los 89 dólares por barril.

En cuanto a la agenda macroeconómica europea, el IPC preliminar de abril en España se alineó con las expectativas, al repuntar desde el 3,2% al 3,3% interanual. Sin embargo, la tasa subyacente se moderó con claridad y pasó del 3,3% interanual en marzo al 2,9% en abril, tres décimas por debajo de lo esperado. En Alemania, el IPC armonizado preliminar se situó en el 2,4% interanual en abril, frente al 2,3% anterior y marginalmente por encima de las previsiones del mercado. En el mundo de las encuestas, la de la Comisión Europea se desmarcó de la tónica general en abril y retrocedió contra pronóstico hasta los 95,6 puntos, desde los 96,2 anteriores y frente a los 96,7 que esperaban los expertos.

Hoy tendremos una nueva sesión de gran importancia macroeconómica:

• 0730h. Se publica el PIB del primer trimestre en Francia. Previsión: 0,1% trimestral.
• 0800h. Salen a la luz las ventas minoristas de marzo en Alemania. Previsión: 1,4% mensual.
• 0845h. Se conoce el IPC armonizado preliminar de abril en Francia. Previsión: 2,2% interanual.
• 0900h. Sale a la luz el PIB del primer trimestre en España. Previsión: 0,4% trimestral.
• 1000h. Se anuncia el PIB del primer trimestre en Italia. Previsión: 0,1% trimestral.
• 1000h. Se publica el PIB del primer trimestre en Alemania. Previsión: 0,1% trimestral.
• 1100h. Se conoce el IPC preliminar de abril en la eurozona. Previsión: 2,4% interanual y 2,6% en tasa subyacente.
• 1100h. Se presenta el PIB del primer trimestre en la eurozona. Previsión: 0,1% trimestral.
• 1430h. Se conoce el índice de coste de empleo del primer trimestre en Estados Unidos. Previsión: 1,0% trimestral.
• 1500h. Se publican los precios de la vivienda del mes de febrero en Estados Unidos. Previsión: 0,2% mensual.
• 1600h. Se anuncia la confianza del consumidor del Conference Board de abril en EE.UU.. Previsión: 104,0 puntos.
• Presentan sus resultados trimestrales Amazon, Samsung y HSBC.

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