Continúa la resiliencia de la economía estadounidense

Hoy, los inversores deberán procesar las consecuencias que el ataque de represalia llevada a cabo por Israel esta madrugada contra varios objetivos militares iraníes, tanto en Irán como en Siria e Irak, pueda tener en la estabilidad en la región, ya que abre la puerta a una guerra frontal entre ambas potencias. De ser así, podría tener consecuencias en la economía global, vía el incremento del precio del crudo, factor inflacionista que condicionaría la actuación de los bancos centrales, que se verían en la tesitura de tener que mantener sus tipos de interés a niveles restrictivos, con el consiguiente impacto en el crecimiento económico global. Por todo ello, esperamos hoy una apertura claramente a la baja de las bolsas europeas, que se comportarán en línea con lo acontecido esta madrugada en las bolsas asiáticas, que han cerrado todas ellas a la baja.

La combinación de unos sólidos datos macroeconómicos en Estados Unidos, junto con el discurso de varios miembros de la Fed, que avalaron la expectativa de que la institución apenas bajará los tipos de interés en 2024, provocó un nuevo repunte en los rendimientos de los bonos soberanos y la quinta sesión consecutiva a la baja para el índice S&P 500. En el ámbito macroeconómico, tanto las solicitudes de subsidios por desempleo como el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, excedieron las previsiones del consenso, lo que es indicativo de que la economía estadounidense continúa operando a pleno rendimiento. Por otra parte, John Williams, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York dijo que, aunque no lo espera, la Fed podría tener que subir nuevamente los tipos de interés si fuera necesario. Su colega de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, fue más explícito al decir que no creía que fuera apropiado bajar tipos hasta finales de año. Por último, Neel Kashkari, de la Fed de Mineápolis, fue más allá y apuntó a la posibilidad de que el año 2024 terminara sin bajadas de tipos. En consecuencia, el S&P 500 fue perdiendo fuerza a medida que avanzaba la sesión y terminó cediendo un ligero 0,2%, a las puertas de los 5.000 puntos. Algunos sectores defensivos, junto con el financiero y el de servicios de comunicación, lideraron la jornada bursátil estadounidense, que nos dejó debilidad en las empresas tecnológicas y de consumo discrecional. Por segunda sesión consecutiva, el estilo de inversión “value” mostró una mejor evolución relativa. En Europa, las bolsas se desmarcaron del comportamiento bajista americano y terminaron la sesión subiendo en el entorno del medio punto porcentual, animadas por algunas empresas como ABB y Danone, que presentaron unos resultados que superaron las expectativas. Destacó el comportamiento de los mercados periféricos y de los sectores financiero, inmobiliario y eléctrico. Por el contrario, las empresas tecnológicas acusaron las mayores rentabilidades de la deuda y fueron el farolillo rojo de la sesión europea de ayer. En cuanto a los mercados de renta fija, repuntaron moderadamente las rentabilidades de la deuda a ambos lados del Atlántico. El euro volvió a retroceder frente al billete verde, aunque respetó el nivel de los 1,06 dólares. Por último, el crudo Brent se mantuvo estable en los 87 dólares por barril.

En cuanto a la agenda macroeconómica estadounidense, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia se situó en los 15,5 puntos en abril, muy por encima de los 3,2 anteriores y de los 2,0 esperados por el consenso de analistas. En el mundo laboral, las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo se situaron en las 212.000 peticiones, los mismos niveles registrados la semana pasada y por debajo de las 215.000 solicitudes que había previsto el mercado. Por último, las ventas de viviendas de segunda mano del mes de marzo quedaron marginalmente por debajo de lo proyectado por los expertos y retrocedieron un -4,3% mensual, frente al -4,1% anticipado por los analistas.

Hoy tendremos una sesión de escasa relevancia macroeconómica:

• 0800h. Se conoce el índice de precios de producción de marzo en Alemania. Previsión: -3,3% interanual.
• 0800h. Salen a la luz las ventas minoristas de marzo en Reino Unido. Previsión: 0,3% mensual
• 1000h. Se conoce la balanza comercial de febrero en España. Dato previo: déficit de 3.729 millones de euros.
• Hablan el miembro de la Fed, Austan Goolsbee y el del BCE, Joachim Nagel.
• Hoy publican sus resultados trimestrales Schlumberger y American Express en Estados Unidos.

POR FAVOR VER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA ÚLTIMA PÁGINA DEL DOCUMENTO ADJUNTO.