Las menores tensiones geopolíticas y unas buenas referencias macroeconómicas devuelven la confianza a los mercados.

Esperamos hoy que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, a la espera de que los inversores puedan anlizar los resultados trimestrales que, a falta de otrtas referencias, serán los que determinen la tendencia que adoptan los índices.  Por lo demás, comentar que esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, con la japonesa, que llevaba dos días cerrada por ser festivo en Japón, liderando las alzas; que el dólar y los bonos vienen estables; y que el precio del crudo baja ligeramente tras haber cerrado AYER al alza, impulsado por el aumento de las tensiones en Oriente Medio, ya que todo parece indicar que se está difuminando la posibilidad de que se alcance una tregua en Gaza. Por otra parte, señalar que en la bolsa española habrá que estar atentos a la reacción en bolsa de las acciones de Sabadell (SAB) y del BBVA tras conocerse AYER a última hora que el Consejo de Administración de la primera de estas entidades ha rechazado la oferta de fusión lanzada por la segunda. En principio, lo normal sería que las acciones del BBVA recuperaran algo del terreno cedido desde que se anunció la operación, aunque siga existiendo la posibilidad de que el banco opte por lanzar una oferta no amistosa, y que las acciones del Sabadell cedan algo de lo ganado estos últimos días

La significativa reducción de los riesgos que emergieron en el mes de abril, permitió a los mercados bursátiles mundiales encadenar su tercera sesión consecutiva al alza. Las menores tensiones geopolíticas, la caída del precio del petróleo, un mensaje menos agresivo de lo que se esperaba por parte de la Fed, las primeras evidencias de enfriamiento del mercado laboral norteamericano, junto con una exitosa campaña de presentación de resultados empresariales, están siendo una combinación imbatible para devolver la confianza al mercado. En Estados Unidos, el S&P 500 recuperó su media móvil de 50 sesiones y consiguió registrar su mayor avance en tres jornadas desde el pasado mes de noviembre, impulsado de nuevo por los sectores “growth”, aunque también el financiero registró un buen desempeño relativo. Por el contrario, los sectores defensivos y el inmobiliario ocuparon la parte inferior del ranking sectorial. Mientras tanto, con la campaña de presentación de resultados del primer trimestre ya muy avanzada, las empresas del S&P 500 han reportado hasta la fecha un crecimiento de beneficios del 6,5% interanual, prácticamente el doble de lo que se pronosticaba al inicio de la temporada. En cuanto a los miembros de la Fed que hablaron ayer, Barkin se mostró confiado en que la restricción monetaria terminaría enfriando la economía y llevando la inflación hacia su objetivo del 2%, mientras que Williams abogó por recortes de tipos en 2024, aunque recalcó que la senda dependerá de los datos que se vayan publicando. En cuanto a la sesión europea, se caracterizó por un bajo volumen, al permanecer cerrado el mercado de Reino Unido. Las bolsas cerraron con alzas superiores al medio punto porcentual, por la expectativa de que la inflación retorne pronto al objetivo del BCE, como se encargó de recalcar el economista jefe Philip Lane. Casi todos los sectores cerraron con alzas, aunque fueron de mayor intensidad en las empresas financieras, tecnológicas y petrolíferas. En los mercados de renta fija, retrocedieron ligeramente las rentabilidades de los bonos soberanos a ambos lados del Atlántico, mientras que el euro se mantuvo estable por encima de los 1,07 dólares. El crudo Brent, por su parte, recuperó la cota de los 83 dólares por barril.

En cuanto a la agenda macroeconómica europea, el PMI de servicios de abril sorprendió al alza en España y se situó en los 56,2 puntos, marginalmente por encima de los 56,1 anteriores y de los 55,7 que esperaban los expertos. En Italia, el PMI de servicios registró una lectura de 52,6 puntos, en línea con lo esperado. Para terminar, el PMI compuesto de la eurozona se revisó tres décimas al alza, hasta los 51,7 puntos. Las buenas dinámicas económicas continuaron siendo evidentes en España, que registró una sorprendente caída de 60.500 desempleados en el mes de abril y la afiliación a la Seguridad Social aumentó en casi 200.000 personas. La confianza del inversor de mayo en la eurozona mejoró también los pronósticos del mercado y pasó de los -5,9 a los -3,6 puntos. Por último, los precios de producción de marzo en la eurozona mostraron una caída interanual del -7,8%, desde el -8,5% del mes anterior.

En Estados Unidos, la encuesta SLOOS de condiciones crediticias de la Fed mostró que los bancos siguen endureciendo el acceso al crédito, aunque a un ritmo cada vez menor. Del mismo modo, la demanda de préstamos se sigue moderando, aunque a menor velocidad.

Hoy tendremos una jornada de escasa importancia macroeconómica:

• 0800h. Se publican los pedidos de fábrica de marzo en Alemania. Previsión: 0,4% mensual.
• 0800h. Se anuncian los datos de exportaciones e importaciones del mes de marzo en Alemania. Previsión: 0,3% y -1,0% mensual, respectivamente.
• 1100h. Salen a la luz las ventas minoristas de marzo en la eurozona. Previsión: 0,7% mensual.
• Habla el presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari.
• Hoy publican sus resultados trimestrales UBS, Walt Disney y BP.

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