Warrants: ¿Qué son?
Invierte de forma apalancada en una gran variedad de activos
Posibilidad de obtener beneficios ilimitados con unas pérdidas potenciales limitadas a la propia inversión o prima necesaria para invertir en Warrants.
¿Qué son y cómo funcionan?
Opera tanto en mercados alcistas como bajistas
Descubre qué son y cómo funcionan a través de un ejemplo y aprovecha todas las ventajas que te ofrecen.
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¿Qué son?
El warrant es una opción emitida por un emisor que otorga a su propietario, previo pago de una prima, el derecho, pero no la obligación, a comprar (Warrant Call) o vender (Warrant Put) una cantidad (Ratio) de un activo subyacente (acciones, por ejemplo) a un precio predeterminado (Strike). El ejercicio de este derecho puede producirse en cualquier momento hasta el vencimiento del warrant (tipo “Americano”) o solo en la fecha de vencimiento (tipo “Europeo”).
El warrant es un producto derivado, ya que su precio depende de la evolución del precio de otro activo, el subyacente.
Los warrants son valores negociables en los mercados financieros. Como cualquier opción, el warrant es un instrumento financiero apalancado que incorpora un derecho para su comprador, permitiéndole obtener un beneficio ilimitado y una pérdida limitada a la propia inversión o prima.
Cómo funcionan los Warrants
a través de un ejemplo
Imagina que compras un Warrant Call (estrategia alcista) sobre la Compañía “A” con Precio de Ejercicio de 54 €, vencimiento a 10 meses vista y Ratio 0,25, pagando la Prima del Warrant a 0,28 €. La cotización de la acción en el momento de la compra es de 54 €.
Escenario 1
En la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que la Compañía “A” ha subido y se ha revalorizado hasta los 60 €.
El ejercicio sobre el derecho teórico que otorga el Warrant se produce de manera automática en la fecha de vencimiento. Por tanto, el Warrant tendrá un Importe de Liquidación de [L = máx. {0, (Precio Final Subyacente - Strike) x Ratio}].
Es decir, L = máx. {0, (60 – 54)*0,25} = 1,5 €. Como pagaste 0,28 € por el Warrant, tu beneficio será de 1,50 – 0,28 = 1,22€ por cada warrant adquirido.
Escenario 2
En la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que la Compañía “A” ha subido y se ha revalorizado hasta los 55 €.
El ejercicio sobre el derecho teórico que otorga el Warrant, se produce de manera automática en la fecha de vencimiento. Por tanto, el Warrant tendrá un Importe de Liquidación de: [L = máx. {0, (Precio de Liquidación - Strike) x Ratio}.
Es decir, L = máx. {0, (55 – 54)*0,25} = 0,25 €. Como pagaste 0,28 € por el Warrant, tu pérdida será de 0,25 – 0,28 = -0,03 € por cada warrant adquirido.
Escenario 3
En la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que la Compañía “A” ha bajado de precio y se sitúa en un Precio de Liquidación igual o inferior a 54 €.
El ejercicio sobre el derecho teórico que otorga el Warrant, se produce de manera automática en la fecha de vencimiento. Por tanto, el Warrant tendrá un Importe de Liquidación de [L= máx. {0, (Precio de Liquidación - Strike) x Ratio}], L = máx. {0, (54 – 54)*0,25} = 0 €. El Warrant se liquidaría a cero euros y perderías su inversión, los 0,28 € que pagó de prima. Por tanto, la pérdida máxima que podrías llegar a tener es la Prima pagada por la compra de los Warrants.
El perfil gráfico de beneficio/pérdida en la fecha de ejercicio o vencimiento de un Warrant Call según el precio de cotización del Activo Subyacente sería el que muestra el gráfico a la izquierda:
El punto de equilibrio o Break Even es el Precio de Liquidación que hace que el beneficio de la inversión en el warrant sea cero, que corresponde con la liquidación a vencimiento del warrant cuando coincide con el valor de la prima pagada. Se calcula de la siguiente manera:
Punto Equilibrio (Break Even) = Precio Ejercicio (Strike) + [Prima/Ratio]
Punto Equilibrio (Break Even) = 54,00 € + (0,28/0,25) = 55,12 €
En nuestro ejemplo, si el Importe de Liquidación de la acción de la Compañía “A” es superior a 55,12 € (el Break Even), obtendrás beneficios y, si es inferior a 55,12 €, sufrirás pérdidas, siendo la pérdida máxima para el inversor la Prima pagada (0,28 € por Warrant).
Importante
Los Warrants son un producto apalancado y complejo no apto para todos los inversores. La inversión en Warrants requiere de una vigilancia constante de la posición, ya que puede perderse la totalidad de la inversión. El producto está dirigido fundamentalmente a inversores con amplios conocimientos y experiencia en los mercados financieros.
Invertir en Warrants:
ventajas, inconvenientes y riesgos
Importante
El warrant no es un producto apto para cualquier tipo de inversor, ya que se trata de un producto complejo y apalancado. Se debe tener en cuenta que el paso del tiempo perjudica a este tipo de activo, debido a que tiene un vencimiento determinado y, por lo tanto, si durante el plazo de vigencia del valor no se cumpliese la expectativa sobre la que se toma la posición, el warrant perdería todo su valor. Además, aunque los warrants son utilizados a la hora de realizar coberturas, pueden ser ineficientes.
Tipos de Warrants
Descubre todos los Warrants en los que podrás invertir con BBVA Trader.
Importante
Al igual que el resto de Warrants, no son productos aptos para todo tipo de inversor. Se trata de un producto complejo.
Si durante la vida del Warrant Inline la cotización del subyacente supera el límite superior o inferior del rango, se produce un vencimiento anticipado con valor 0, llegando a perder la totalidad de la inversión.
La rentabilidad máxima está limitada a 10 € menos la prima pagada.
Cómo funcionan los Warrants Inline
a través de un ejemplo
Precio dentro de Rango: compramos un Warrant Inline sobre la Compañía A con un rango de 7.50-5. El activo subyacente está cotizando a 6,25 €. La prima del Warrant Inline es de 8,50 €.
Precio fuera de Rango: compramos un Warrant Inline sobre la Compañía A con un rango de 7.50-5. El activo subyacente está cotizando a 6,25 €. La prima del Warrant Inline es de 8.50 €.
Aviso
Los Warrants Inline son un complejo no apto para todos los inversores. La inversión requiere de una vigilancia constante de la posición ya que puede perderse la totalidad de la inversión. El producto está dirigido a inversores con amplios conocimientos y experiencia en los mercados financieros.
Importante
Al igual que el resto de Warrants, no son productos aptos para cualquier tipo de inversor. Se trata de un producto complejo y apalancado. Los Warrants Multi tienen una comisión de gestión anual que se resta del valor del Multi todos los días en su parte proporcional.
Warrants Multi:
descubre cómo funcionan a través de un ejemplo
Los Multi x5 siguen la evolución de un índice de referencia con apalancamiento diario y constante de 5 veces cuya base de cálculo cambia de una sesión a otra.
El IBEX 35® APALANCADO NETO X5 multiplica por cinco la exposición al índice IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS, incorporando un elemento de financiación para alcanzar el nivel de apalancamiento necesario. Una rentabilidad positiva del IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS, devuelve una rentabilidad también positiva pero multiplicada por cinco para el IBEX 35® APALANCADO NETO X5 y viceversa, siempre refiriéndonos a una base de cálculo diaria.
Multi x5 Alcista: suponga que compramos el Multi x5 Alcista cuando el IBEX 35® APALANCADO NETO X5 cierra el día anterior a 13.000 puntos. Si en el día de la compra el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS cae un 2% con respecto al día anterior, el MULTI x5 Alcista caerá un 10% hasta el nivel de los 11.700 puntos. Si al día siguiente el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS se recupera y cierra con una subida del 2% con respecto al cierre del día anterior, el MULTI x5 Alcista ganará un 10%. Sin embargo, esa ganancia se aplicaría sobre el cierre anterior, los 11.700 puntos (nueva base de cálculo del índice), y por tanto cerraría en los 12.870 puntos. Por tanto, vemos cómo tras dos sesiones donde el índice IBEX 35® APALANCADO NETO X5 ha bajado un 10%, en una primera sesión, y ha subido un 10%, en una segunda sesión, el resultado final es un pérdida de un 1% con respecto a los 13.000 puntos de partida. Este efecto matemático se conoce como las pérdidas asimétricas.
Multi x5 Bajista: suponga que compramos el Multi x5 Bajista cuando el IBEX 35® INVERSO X5 cierra el día anterior a 130 puntos. Si en el día de la compra el IBEX 35® CON DIVIDENDOS sube un 2% con respecto al día anterior, el MULTI x5 Bajista caerá un 10% hasta el nivel de 117 puntos. Si al día siguiente el IBEX 35® CON DIVIDENDOS baja y cierra con una caída del 2% con respecto al cierre del día anterior, el Multi x5 Bajista ganaría un 10%. Sin embargo, esa ganancia se aplicaría sobre el cierre anterior, los 117 puntos (nueva base de cálculo del índice), y por tanto cerraría en los 128,7 puntos. Por tanto, tras dos sesiones donde el índice IBEX 35® INVERSO X5 ha bajado un 10%, en una primera sesión, y ha subido un 10%, en una segunda sesión, el resultado final es un pérdida de un 1% con respecto a los 130 puntos de partida.
Importante
El Warrant Multi es un producto apalancado y complejo no apto para todos los inversores. La inversión requiere una vigilancia constante de la posición ya que puede perderse la totalidad de la inversión. El producto está dirigido a inversores con amplios conocimientos y experiencia en los mercados financieros.
Importante
Al igual que el resto de Warrants, no son productos aptos para todo tipo de inversores. Se trata de un producto complejo y apalancado. La rentabilidad máxima está limitada al importe fijo.
El vencimiento anticipado si el Warrant Stay llega al Nivel de Barrera Americana hará que perdamos toda nuestra inversión.
A medida que se acerque el precio del activo subyacente al Nivel de Barrera Americana, el producto tendrá un comportamiento desfavorable.
Cómo funcionan los Warrants Stay
a través de un ejemplo
Ejemplo Warrant Stay High:
Si pensamos que la cotización de la Compañía A no va a bajar de 7 €, compramos un Warrant StayHigh sobre la Compañía A, pagando una prima de 8,50 € con Nivel de Barrera Americana de 7 €.
Escenario 1: a vencimiento, el precio de la Compañía A no ha bajado de 7 € con lo que recibimos 10 €.
Escenario 2: durante la vida del Warrant Stay High, la cotización de A ha bajado de 7 € tocando el Nivel de Barrera Americana.
Ejemplo Warrant Stay Low:
Si pensamos que la cotización de la Compañía A no va a llegar a 10 €, decidimos comprar un Warrant StayLow sobre A a 8,50 € con Nivel de Barrera Americana de 10 €.
Escenario 1: a vencimiento el precio de A no ha llegado a 10 €, con lo que recibimos 10 €.
Escenario 2: durante la vida del Warrant StayLow el precio de A ha llegado a 10 €, tocando el Nivel de Barrera Americana.
Importante
Los Warrants Stay son productos complejos no aptos para todos los inversores. La inversión en Warrants Stay requiere una vigilancia constante de la posición ya que puede perderse la totalidad de la inversión. El producto está dirigido a inversores con amplios conocimientos y experiencia en los mercados financieros.
Importante
Al igual que el resto de warrants, no son productos aptos para cualquier tipo de inversor. Se trata de un producto complejo y apalancado. En caso de que el precio del activo subyacente alcance el Nivel de Barrera establecido, el Turbo dejará de cotizar, perdiéndose el total de la inversión y no dan derecho a recibir dividendos del activo subyacente.
Cómo funcionan los Turbo Warrants
a través de un ejemplo
Turbo Warrant Call, expectativas alcistas:
Las acciones de la Compañía A están cotizando a 9 € y pensamos que la tendencia de su cotización es al alza. Por ello, decidimos comprar un Turbo Warrant Call sobre el activo subyacente X con Precio Strike y Barrera de 8.50 € por un precio de 0.50 €.
La rentabilidad en el caso de la inversión directa en el activo subyacente hubiera sido de 16,70% y a través del Turbo ha sido de un 300%.
Si el precio del activo subyacente (Spot) toca el nivel de la barrera en algún momento durante la vida del producto, el Turbo Warrant Call deja de cotizar y se produce una liquidación anticipada, con lo que perdemos la totalidad de nuestra inversión.
Si el precio del activo subyacente (Spot) NO toca el nivel de la barrera en ningún momento durante la vida del producto, obtendrás beneficios (para simplificar el ejemplo, el ratio del Turbo Warrant es 1)
Turbo Warrant Call, expectativas bajistas:
Las acciones de la Compañía A están cotizando a 9 € y pensamos que la cotización va a bajar. Por ello, decidimos comprar un Turbo Warrant Put sobre la Compañía A con Precio Strike y Barrera de 9,50 € por un precio de 0,50 €.
Las acciones de la Compañía A están cotizando a 9 € y pensamos que la cotización va a bajar. Por ello, decidimos comprar un Turbo Warrant Put sobre la Compañía A con Precio Strike y Barrera de 9,50 € por un precio de 0,50 €.
Si el precio del activo subyacente (Spot) NO toca el nivel de la barrera en algún momento durante la vida del producto, obtendrás beneficios (para simplificar el ejemplo, el ratio del Turbo Warrant es 1).
Importante
El Turbo Warrant es un producto apalancado y complejo no apto para todos los inversores. La inversión en Turbos requiere una vigilancia constante de la posición ya que puede perderse la totalidad de la inversión. El producto está dirigido a inversores con amplios conocimientos y experiencia en los mercados financieros.
Importante
Al igual que otro tipo de Warrants, no son productos aptos para cualquier tipo de inversor. Se trata de un producto complejo.
En caso de que el precio del activo subyacente alcance el Nivel de Barrera Americana previamente establecido, nuestra inversión puede ser negativa al igual que si invertimos en el activo directamente, pudiendo ser las pérdidas ilimitadas.
La rentabilidad del Warrant Bonus Cap está limitada al nivel de Bonus aunque el activo subyacente supere ese nivel a vencimiento.
No dan derecho a recibir dividendos del activo subyacente.
Cómo funcionan los Warrants Bonus y Warrant Bonus Cap
a través de un ejemplo
Warrant Bonus vs. inversión directa a vencimiento:
Si compramos una acción de la Compañía A que cotiza a 5 €, podremos obtener una rentabilidad positiva si la vendemos a un precio superior al precio de compra, o bien, podremos obtener pérdidas si su precio de venta es menor al precio de compra.
La cotización no alcanza el Nivel de Barrera Americana: Si compramos un Warrant Bonus de la Compañía A a 7,20 € (Bonus), el Nivel de Barrera Americana se sitúa a 3,5 € y pagamos la prima a 5 €, como mínimo a vencimiento el Warrant Bonus nos pagará 7,20 €. Si la cotización a vencimiento supera el nivel de Bonus, en este caso 7,20 €, recibiremos el valor efectivo de la acción.
La cotización alcanza el Nivel de Barrera Americana: Siguiendo con el ejemplo anterior, en este caso la cotización de la Compañía A sí que alcanza el Nivel de Barrera Americana durante la vida del Warrant Bonus, por lo que recibiremos el valor efectivo de la acción de la Compañía A, lo mismo que si hubiésemos comprado la acción a 5 €. Siempre que el valor de la compañía supere los 5 €, obtendremos un beneficio y, si su precio está por debajo de 5 €, tendremos pérdidas.
Warrant Bonus Cap vs. inversión directa a vencimiento:
Si compramos una acción de la Compañía A que cotiza a 5 €, podremos obtener una rentabilidad positiva si la vendemos a un precio superior al precio de compra o bien podremos obtener pérdidas si su precio de venta es menor al precio de compra.
La cotización no alcanza el Nivel de Barrera Americana: Si compramos un Warrant Bonus de la Compañía A a 7,20 € (Bonus), el Nivel de Barrera Americana se sitúa a 3,5 € y pagamos la prima a 5 €, como máximo a vencimiento el Warrant Bonus Cap nos pagará 7.20€, ya que tenemos limitados nuestros beneficios al nivel de Bonus.
La cotización alcanza el Nivel de Barrera Americana: Siguiendo con el ejemplo anterior, en este caso la cotización de la Compañía A sí que alcanza el Nivel de Barrera Americana durante la vida del Warrant Bonus Cap, por lo que a vencimiento recibiremos el valor efectivo de la acción de la Compañía A, lo mismo que si hubiésemos comprado la acción a 5 €. Siempre que el valor de la compañía supere los 5 € obtendremos un beneficio y, si su precio está por debajo, tendremos pérdidas.
Importante
Los Warrants Bonus son productos apalancados no aptos para todos los inversores. Esta operativa está dirigida a inversores que deben tener experiencia y conocimientos financieros suficientes para invertir en este tipo de productos. La inversión en estos productos requiere una vigilancia constante de la posición ya que comportan un alto riesgo y puede perderse la totalidad del capital inicial desembolsado.
