¿Qué es un “bagger” en bolsa? La historia de Amazon
07 de julio de 2020
Un "bagger" es una empresa que dobla su valor en el mercado. Se trata de una expresión acuñada por Peter Linch en 1989 y que se deriva del juego del béisbol, donde el número de bases que avanza un jugador es una medida del éxito de la jugada. Si llevamos este concepto al mundo de la inversión, un 10-bagger es una empresa que ha conseguido multiplicar por diez su capitalización bursátil en un periodo de tiempo determinado. Obviamente, identificar e invertir en los futuros multibaggers se convierte en el trofeo más codiciado por los inversores, ya que este tipo de empresas se identifican siempre a posteriori. Lamentablemente no es fácil predecir los multibaggers del futuro, pero si podemos analizar uno de los multibaggers actuales más sorprendentes como es el caso de Amazon. En mayo de 1997, Amazon.com Inc empezaba a cotizar en el Nasdaq tras una OPA que fijó el precio de la acción en 18 dólares. En junio de 1998, la empresa anunció un split 2x1.
¿Qué es un split?
Un split (o traducido al castellano “desdoblamiento de acciones”) es una operación o ajuste que consiste en disminuir el valor de las acciones de una compañía y aumentar su número, respetando la proporción monetaria de los inversores. Por tanto, matemáticamente el split no tendría que afectar a la cotización de la empresa, si bien al ser el precio de cotización de las acciones más bajo, aumenta la liquidez del valor y el mercado lo suele percibir de forma positiva. El objetivo fundamental que se persigue con esta actuación es ganar liquidez y pequeños accionistas.
De esta forma, en el Split 2x1 que hizo en 1998, Amazon ofreció dos acciones nuevas por cada una antigua, reduciendo a la mitad el precio de cada nueva acción. En enero de 1999, Amazon anunció un nuevo split 3x1 y en septiembre de este mismo año, un nuevo split 2x1.
Esto implica que si compré una acción en mayo de 1997, en septiembre de 1999 tendría un total de 12 acciones de la empresa. Como consecuencia, el precio original de la acción a efectos de comparación, sería de 1,5 dólares o, lo que es lo mismo, 18 dividido entre 12.
"Una inversión de 10.000 dólares en la compañía en 1997, valdría ahora más de 20 millones de dólares"
A cierre de ayer lunes 06/07, la acción de la compañía alcanzó los 3.057,04 euros. Es decir, estamos hablando de un 2.038-bagger en un periodo de 23 años, lo que implica una rentabilidad anualizada cercana al 40%. Una inversión de 10.000 dólares en la compañía en 1997, valdría ahora más de 20 millones de dólares.
La compañía capitaliza en estos momentos más de 1,5 billones de dólares, claramente por encima del PIB español y solamente ayer, añadió la capitalización bursátil combinada de BBVA y Santander. En promedio, cada semana de 2020, Amazon añade la capitalización bursátil completa de otro competidor, eBay.
La empresa cotiza con un PER de 146 y, junto con Google, Facebook, Microsoft y Apple ya alcanza el 22% de la capitalización total de S&P 500. En el pico de la burbuja “punto com”, las cinco mayores empresas estadounidenses suponían el 18% del mercado.
La teoría económica y, sobre todo, la lógica nos dice que no hay que comprar lo que ha subido, sino lo que va a subir. El reto es complejo ya que adivinar cuál será el próximo multibagger es como buscar una aguja en un pajar, y por el momento no tenemos dotes adivinatorias. ¿Cuáles son pues nuestras opciones? Estudiar el mercado, formarnos todo lo posible para poder encontrar las mejores oportunidades de inversión y seguir todas las pautas que nos indica la teoría económica para proteger nuestras inversiones, como diversificar la cartera y utilizar stop loss para controlar el riesgo.
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