Fuerte repunte de la renta variable a la espera de la Fed

La actuación coordinada de las autoridades monetarias mundiales para restaurar la confianza en el sistema financiero dio sus frutos en la sesión de ayer, en la que los mercados de renta variable mundiales registraron fuertes repuntes y los niveles de volatilidad implícita completaron su mayor caída de dos días desde el pasado mes de mayo. Los bancos y las aseguradoras lideraron la jornada bursátil a ambos lados del Atlántico, a medida que se reducían los temores sistémicos y recesivos. Por otra parte, las expectativas de un cambio radical en la política monetaria de la Fed están disminuyendo y en estos momentos se apuesta por una subida de 25 puntos básicos en la reunión de hoy, aunque la incertidumbre sobre la decisión de la Reserva Federal se mantiene en niveles muy elevados. En todo caso, el índice S&P 500 recuperó el nivel de los 4.000 puntos, superando además la media móvil de 200 sesiones, con lo que ha mejorado sustancialmente el aspecto técnico del índice. La acción del banco First Republic Bank (+29,56%), que había sido el epicentro de las turbulencias de los últimos días, repuntó un 30% en la sesión de ayer. Los sectores financiero, petrolífero y de consumo discrecional lideraron la jornada, mientras que los defensivos ocuparon los últimos puestos del ranking sectorial.

En Europa, las bolsas registraron alzas de mayor magnitud, sobre todo en los países periféricos, que se anotaron repuntes del 2,5% en sus mercados de renta variable. El sector financiero fue el claro ganador de la sesión, mientras que el inmobiliario registró caídas significativas.

En resumen, los principales índices de Wall Street cerraron con ganancias importantes, lideradas por el tecnológico Nasdaq 100 (+1,58%), seguido del S&P 500 (+1,30%) y del Dow Jones (+0,98%). En Europa las bolsas cerraron con subidas aún más relevantes y mejor desempeño de los países periféricos Ibex 35 (+2,45%) y Mib 30 (+2,53%).

En los mercados de renta fija, repuntaron con mucha intensidad las rentabilidades de la deuda pública, tanto en Estados Unidos como, sobre todo, en Alemania. Los tramos cortos de la curva avanzaron mucho más, con lo que volvió a intensificarse la inversión de la curva de tipos soberanos. Las primas de riesgo se estrecharon en la sesión de ayer. En cuanto al euro, continuó recuperando terreno frente a la divisa estadounidense y se encuentra ya a las puertas del nivel de los 1,08 dolares. Por último, el crudo Brent avanzó por segundo día consecutivo y cerró en la cota de los 75 dólares por barril.

En cuanto a la agenda macroeconómica europea, la encuesta ZEW de sentimiento inversor de marzo en Alemania se enfrió desde los 28,1 a los 13,0 puntos, ligeramente por debajo de los 15,0 que esperaba el consenso de analistas.

En Estados Unidos, las ventas de viviendas de segunda mano del mes de febrero avalaron la mejora de la actividad inmobiliaria, con un avance mensual del 14,5%, muy por encima del 5,0% que esperaban los expertos. Se vendieron un total de 4,58 millones de viviendas de segunda mano en tasa interanual.

El optimismo se extiende en la sesión asiática de hoy, en la que las bolsas registran alzas generalizadas, superiores al punto porcentual en las plazas de Japón, Hong Kong, Taiwán y Corea del Sur.

Nos enfrentamos hoy miércoles a una sesión de extrema importancia macroeconómica, sobre todo en Estados Unidos. En Europa se conoce el IPC de febrero en Reino Unido y el miembro del BCE, Ignazio Visco, habla en el parlamento italiano. Al otro lado del Atlántico tenemos la reunión de política monetaria de la Fed, con una previsión de subida de tipos de 25 puntos basicos. Además, se publica el informe de inventarios de crudo de la Agencia Internacional de la Energía y la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, comparece ante el Senado.

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