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El EURUSD sigue consolidando por encima de 1,11

17 de enero de 2020

- El EURUSD sigue consolidando por encima de 1,11 pese a los datos de la UEM y EE.UU.

- El USDJPY alcanza nuevos máximos justo por encima de 110,25

- El EURGBP retrocede hacia 0, 85 antes de la publicación de las ventas minoristas del RU

- El apetito por el riesgo no logra impulsar las divisas LatAm pero hay margen para un repunte

- Una oportunidad para el COP

El movimiento fue bastante moderado en el espacio de las divisas del G10 el jueves, con movimientos de consolidación de los últimos rangos. Las divisas con mejor comportamiento fueron la GBP y el NZD en un reinado moderado del USD. El acuerdo de Fase 1 de China tuvo un alcance limitado en los cruces del USD, ya que el acuerdo ya se había descontado a finales del año pasado. En un contexto de clara predisposición al riesgo, el EURUSD hizo un breve intento de mantener sus avances por encima de 1,1170 durante la sesión europea a pesar de la ausencia de catalizadores claros. Sin embargo, el cruce retrocedió a la zona de 1.1140 al comenzar la sesión estadounidense y desde entonces se ha mantenido cerca de ese nivel. Sin duda, el los sólidos datos publicados ayer en EE.UU beneficiaron en cierta medida al USD. La publicación más esperada, las ventas minoristas estadounidenses, mostró una evolución positiva de los consumidores estadounidenses en 2020, ya que las ventas crecieron otro aceptable 0,3% m/m el mes pasado (en línea con las previsiones), evitando el gran desplome del año pasado. Por otro lado, el índice de la Fed de Filadelfia repuntó hasta alcanzar un máximo de 8 meses en enero (vs. 3,8 previstos), mientras que los resultados de la encuesta fueron igualmente alentadores, ya que el empleo, los nuevos pedidos y el índice de previsión de 6 meses consolidaron al unísono. La agenda macro estadounidense de hoy está tan cargada como ayer, y si los datos de la producción industrial y del sector inmobiliario de diciembre complementan perfectamente las cifras de ayer, podría ayudar al USD a consolidar sus avances durante un largo fin de semana en EE.UU.

En la UEM, el acta del BCE y el discurso de Lagarde resultaron, como era de esperar, eventos irrelevantes para el EUR. El acta recogió que algunos oficiales "destacaron la necesidad de estar atentos a los posibles efectos secundarios de las actuales medidas de política monetaria", pero manifestaron su confianza en que los tipos de interés se puedan reducir aún más si es necesario. De hecho, la política monetaria del EUR está pasando a un segundo plano como principal catalizador del mercado a corto plazo, dado que los inversores podrían comenzar a prestar más atención a la revisión del mandato del BCE. Hoy se publicará el IPC de la UEM de diciembre, y si no hay sorpresas, el EUR debería ignorar el repunte moderado del 1,3% anual. Por su parte, el nuevo comisario de comercio para la UE instó a EE.UU. a advirtió que las amenazas arancelarias de Trump equivalen a una campaña electoral con poca visión de futuro. Por ahora, no es un catalizador importante, pero sigue siendo un riesgo para el EUR si las tensiones comerciales se intensificaran entre EE.UU. y la UE. Por otro lado, el Tribunal Constitucional de Italia rechazó la solicitud del partido de la Liga de celebrar un referéndum para introducir un sistema electoral de representación directa, que tuvo escasa repercusión inicialmente, ya que el resultado ya se había descontado. 

La atención se centra en las ventas minoristas del RU antes de los importantes PMIs

La GBP cerró ayer la brecha bajista que se abrió a principios de la semana tras los comentarios de los miembros del BoE. No se encontró ningún catalizador específico que justificara esta reversión, aparte de un ligero repunte en los tipos de interés a corto plazo británicos. En general, el EURGBP ha vuelto a situarse justo por encima de 0,85, ya que el calendario macro del RU ofrece hoy su publicación más esperada de la semana, las ventas minoristas de diciembre. Mientras el BoE sigue buscando pruebas empíricas sobre cómo ha reaccionado la economía británica ante el resultado de las últimas elecciones generales, la publicación de hoy podría dar las primeras señales sobre cómo se comportarán los consumidores británicos en 2020, incluso si una cantidad sustancial de ruido aún puede perturbar la serie. Hace un mes, la ONS reconoció sus dificultades con el ajuste estacional del Black Friday, ya que la recopilación de datos se detuvo antes de las ventas reales el año pasado. Por lo tanto, es probable que se produzcan revisiones sustanciales de los datos de noviembre, en vista de que los economistas encuestados por Bloomberg esperan un repunte completo tras el retroceso de noviembre. Una recuperación más acusada podría ayudar a la GBP, aunque la publicación más importante de la reunión del BoE del 30 de enero se producirá el próximo viernes con los resultados de los índices PMI preliminares del RU de enero.

Los sólidos datos de China apenas tienen efecto en las divisas del G10

En general, las divisas del G10 no han mostrado grandes movimientos, ya que solamente el JPY y el CHF acabaron avanzando más de un 0, 25% con respecto al viernes pasado.

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