El EUR espera del plan de Von der Leyen
27 de mayo de 2020
- El EURUSD vuelve a probar el nivel de 1,10 antes de que se conozca el plan de rescatede la CE
-La GBP disfruta de vientos favorables pese al ruido político
- El optimismo imprime impulso a las divisas de LatAm, pero se perciben signos de limitacióny diferenciación
- El impulso positivo del BRL continúa
El sentimiento del mercado siguió siendo positivo ayer gracias a las expectativas de repunte económico derivadas de la reducción de las restricciones y los potenciales impulsos de los estímulos fiscales adicionales esperados en algunas las principales economías del mundo. Japón puso fin al estado de alerta nacional el lunes, y su gobierno prevé ahora lanzar un nuevo programa de estímulo fiscal por valor de JPY 117 bill. Por su parte, Alemania pretende levantar la advertencia sobre desplazamientos a 31 países europeos antes del 15 de junio si las cifras de infección por COVID-19 lo permiten, y otros países de Europa, entre ellos España, ya están flexibilizando significativamente lsus restricciones.
Hoy, la Comisión Europea anunciará su propuesta de rescate y sus planes para el presupuesto de la UE mientras que las esperanzas de recuperación de los inversores contrastan con las preocupaciones derivadas de las tensiones entre EE.UU. y China. A este respecto, aunque los medios informan de que EE.UU. está barajando la posibilidad de aplicar diversas sanciones a China, los rumores no han conseguido revertir el apetito por el riesgo durante la sesión asiática. En este contexto, el USD registró ayer su peor sesión desde marzo frente a las divisas del G10, y el índice del USD cerró con un retroceso de alrededor del 1%.
El EURUSD volvió a rebotar hacia la zona del 1,10 con la ayuda de los comentarios del gobernador del BoF Villeroy, quien recalcó que aún hay margen para innovar y actuar de forma "rápida y contundente" por parte del BCE y señaló que le gustaría ver una ampliación adicional en los límites del programa de compra de activos. Hoy, la presidenta del BCE Lagarde participará en un evento digital de preguntas al BCE ("askECB") en el que tratará de reforzar el mensaje dovish de Villeroy. Aunque el EUR podría continuar contando con el respaldo de las expectativas de medidas adicionales por parte del BCE para impulsar la actividad económica, el principal catalizador seguirá siendo el estímulo fiscal. Por tanto, si el plan de la CE es tan ambicioso como el anunciado por Francia y Alemania la pasada semana, el EURUSD podría seguir cotizando muy alejado de los mínimos recientes.
En EE.UU., la atención se centrará en el Libro Beige de la Fed, aunque es poco probable que su publicación de dirección al USD. Entretanto, las comparecencias de los miembros de la Fed Bullard y Bostic tambiénatraeránalgo de atención en una jornada en la que el calendario macro carece de publicaciones relevantes.
La GBP avanza pese al difícil contexto político
El apetito por el riesgo ha ayudado a la GBP, que retrocedió hacia 0,89 frente al EUR mientras el cable subía hasta su nivel máximo en dos semanas (1,2363) entre rumores de que la UE está lista para reducir sus demandas sobre las cuotas pesqueras en la siguiente ronda de negociaciones que comenzará el próximo lunes. Los comentarios del economista jefe del BoE Haldane –quien ha afirmado que los recientes datos económicos son "ligeramente mejores" de lo previsto en el escenario económico publicado por el banco central a principios del mes–también imprimían impulso a una GBP que, en cualquier caso, tiene por delante unas semanas ajetreadas.
El ruido político podría favorecer la volatilidad a corto plazo en una coyuntura en la que la controversia en relación con Dominic Cummings, el asesor de Johnson, continúa. Por tanto, la GBP podría verse expuesta a presiones bajistas adicionales si el apetito por el riesgo se reduce como consecuencia del contexto político doméstico y la inminencia de la siguiente ronda de negociaciones sobre el Brexit.
En lo que respecta a otros cruces, el USDJPY continúa cotizando alrededor de 107,50 pese al comportamiento positivo de los activos de riesgo. El repunte de la renta variable no ha ido acompañado de una recuperación importante en el USDJPY, situación que apunta a la ausencia de convicción en el apetito por el riesgo entre los inversores en divisas. En cualquier caso, seguimos previendo que el JPY registrará un comportamiento mejor cuando los datos macro del 2T20 confirmen la difícil realidad económica a la que nos enfrentamos.
Por su parte, el EURCHF permanece también atascado en rangos mientras los inversores aguardan el anuncio de los planes de rescate de la CE durante la jornada de hoy. Aunque las presiones bajistas sobre el cruce se han reducido, podrían volver a aflorar si el plan de la CE no consigue impulsar la confianza con una sólida respuesta fiscal por parte de la UE.
POR FAVOR, VER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LAS ÚLTIMAS PÁGINAS DEL DOCUMENTO ADJUNTO.
Para leer el informe completo, pulsa Ver informe.
