Diario FX Global 13/11/18
13 de noviembre de 2018
Incertidumbres de Italia y Brexit
- El EURUSD se estabiliza sobre los minimos anuales de ayer de 1.1215
- Movimientos bruscos en la GBP ante mas pruebas para May
- Las divisas LatAm caen junto al apetito por el riesgo global
- Regresa la vulnerabilidad del MXN
La incertidumbre sobre el Brexit pasó ayer factura a la GBP y al EUR en un contexto de fortaleza del USD. Las noticias contradictorias publicadas por los medios británicos sobre el estado de las negociaciones provocaron presiones vendedoras sobre la GBP y propiciaron movimientos irregulares. Las negociaciones del gabinete de May se prolongaron hasta la madrugada y en palabras de May fueron “tremendamente complicadas”. Entretanto, el mercado se impacienta ante las dudas de si se llegará a un acuerdo primero entre los Conservadores, luego con la UE y, finalmente en el Parlamento de RU. El escollo principal es la frontera con Irlanda. A este respecto, los “brexiters” califican este tema de la frontera como una trampa para RU, ya que permanecería ligado a la UE.
Hoy seguirá habiendo bastante ruido, ya que se prevé que el partido Laborista obligue a May a revelar el asesoramiento jurídico recibido del fiscal general para alcanzar un acuerdo. Si el Parlamento obliga a May a publicar este informe, podría consolidarse la oposición al acuerdo entre los Tories.
En general, la GBP probablemente se enfrentará a otra sesión volátil debido al contexto político, mientras que la publicación del informe de empleo también podría ofrecerle cierta dirección a la divisa. La GBP ha comenzado la sesión con subidas y el cable recupera el nivel de 1.2850, mientras que el EURGBP sigue alrededor del 0.8730.
Toda la atención en los presupuestos Italianos
El EUR no solo se vio afectado por el ruido del Brexit, sino que además, la divisa común tuvo que lidiar ayer con el ruido de los presupuestos italianos, lo que provocó que el EURUSD marcase mínimos del año en 1.1217. Hoy vence el plazo para que el Gobierno italiano envíe su propuesta de presupuestos revisada con el mercado ya descontando un escenario muy negativo. La UE tendrá hasta el 30 de noviembre para discutir y enviar a Italia su valoración si se ha conseguido evitar una desviación sustancial de las recomendaciones de la UE.
Seguimos esperando un gesto del Gobierno italiano para suavizar las presiones sobre los activos italianos y si bien sobre el EUR. Sin embargo, el Gobierno italiano ha anunciado en varias ocasiones su intención de no cambiar ni una coma de la versión original de su programa fiscal para 2019, lo que mantiene al EUR cotizando en rangos más bajos de lo previsto inicialmente.
De hecho, tanto el Brexit como Italia marcarán el destino a corto plazo del EUR, mientras la pregunta sigue siendo a qué niveles decidirá el mercado recoger beneficios de sus posiciones cortas en EUR (que han ido creciendo en las últimas semanas). Hemos observado cómo en la sesión asiática el EURUSD iniciaba un ligero rebote que no se ha prolongado en la sesión europea a pesar de los buenos datos de inflación en Alemania. Los precios al consumo crecieron en octubre a su mayor ritmo en siete años, lo que podría aumentar las presiones por parte de los funcionarios alemanes de comenzar a normalizar la política monetaria en 2019. El EUR también podría pasar por alto la encuesta ZEW, ya que el principal catalizador sigue siendo el contexto político.
Aumenta la demanda de CHF como divisa refugio mientras el EURCHF cae a mínimos de un mes
En cuanto al resto de cruces del G5, el USDJPY tampoco consiguió ayer mantenerse por encima de 114 en una sesión con escasos volúmenes al ser festivo en EE.UU., ya que la renta variable siguió acusando presiones ante las incertidumbres comerciales entre EE.UU. y China a cuenta de la propiedad intelectual. Sin embargo, el cruce volvió a situarse en 114 esta madrugada, con los futuros de renta variable de EE.UU. y UEM subiendo.
El CHF ha recibido nuevos flujos como refugio ante la preocupación por el Brexit e Italia, con el EURCHF marcando nuevos mínimos de un mes por debajo de 1.1340. El cruce seguirá condicionado por estos factores en sintonía con el EURUSD, mientras seguimos recomendamos prudencia a muy corto plazo.
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