Diario FX Global 12/11/18
12 de noviembre de 2018
Saltán los stops en EURUSD al acercarnos a fechas políticas clave
- El EURUSD cae hacia el 1.1250 al aumentar las incertidumbres políticas
- El EURGBP rebota mientras May hace frente a nuevas presiones respecto a su plan del Brexit
- El festivo en EE.UU. puede limitar la liquidez en LatAm; mercados COP cerrados
- Control sobre los riesgos para anclar al MXN mientras la atención gira hacia Banxico
- El ARS nuevamente muy cerca del rango de intervención
El EURUSD ha roto por debajo de los mínimos del año antes de la sesión europea, en un movimiento provocado por el mayor temor político de cara a los plazos para los presupuestos italianos y el Brexit. Se teme que el Gobierno italiano no cumpla las exigencias de la CE para reducir sus planes de déficit y hay ruido de que Theresa May tendrá que abandonar sus planes para el Brexit a fin de evitar una derrota en el Parlamento de RU. Los medios informaban esta mañana de que la CE está preparada para aumentar su batalla presupuestaria con Italia. El Gobierno italiano tiene de plazo hasta mañana martes para enviar una propuesta revisada y la CE tiene hasta el 30 de noviembre para evaluar y discutir esa propuesta.
Como venimos señalando desde hace semanas, un enfrentamiento total es un escenario poco probable, y las sanciones no podrán materializarse hasta mediados de 2019, pero los inversores siguen descontando el peor escenario. Esperamos que un gesto del Gobierno italiano calme las cosas, pero la incertidumbre sigue elevada y el sentimiento hacia el EUR sigue deteriorándose (los inversores especulativos siguieron aumentando sus apuestas bajistas para el EUR y hay margen para que el posicionamiento neto corto en EUR siga aumentando).
Por otro lado, la pérdida de control de los Republicanos en la Cámara de Representantes y el artículo en el WSJ de que los Demócratas investigarán el papel de Trump en pagos secretos acordados durante la campaña de 2016, no han afectado al USD. De hecho, el USD se comporta mejor que el resto de divisas del G10 en el arranque de la semana.
La agenda viene hoy bastante despejada, ya que EE.UU. celebra hoy el Día de los Veteranos, pero la semana se irá animando con los datos macro que se publican mañana: la encuesta Zew y el dato definitivo del IPC alemán. La publicación de los datos del PIB alemán, de la UEM el miércoles, y del IPC de la UEM también podría influir al EUR esta semana. En EE.UU., el IPC el miércoles, las ventas minoristas el jueves y la producción industrial el viernes son los datos principales de la semana, aunque la intervención de Powell el jueves también será de interés.
El agotador Brexit
La GBP es la divisa que peor se comporta, ya que los medios de RU han publicado que aumentan las presiones para que Theresa May cambie su plan para el Brexit o se enfrentará a una derrota en el Parlamento. Tras 16 meses de negociaciones (pronto vence el plazo), May tiene nuevas dificultades para alcanzar un acuerdo rápido. Estaba previsto que su Gabinete se reuniera hoy para aprobar sus planes, pero aparentemente eso no ocurrirá. Conseguir la aprobación del Parlamento ha sido la mayor incertidumbre, pero los legisladores pro-Brexit unieron fuerzas el domingo y amenazaron con rechazar el acuerdo incluso aunque May convenza a su Gabinete para que lo apruebe. Aunque el panorama se despeje algo antes de la Cumbre de la UE el 17 de noviembre, la GBP podría seguir sufriendo presiones vendedoras y el comportamiento volátil parece asegurado.
Desde la perspectiva maro, los datos de empleo mañana, el IPC el miércoles y las ventas minoristas el jueves también podrían darle cierta dirección a la GBP.
Las divisas refugio y de alto beta también se debilitan frente al USD
En cuanto al resto de cruces del G5, el USDJPY ha conseguido romper por encima de 114 al mostrar ganacias los futuros de renta variable. Mantenemos nuestra perspectiva bajista respecto al JPY antes de que se publique el PIB esta semana, pero el margen para nuevas correcciones parece limitado salvo que tengamos alguna sorpresa muy negativa en el ciclo japonés. El EURJPY regresa a 1.1360 influido por las mismas presiones políticas que han arrastrado al EURUSD.
El CHF seguirá cotizando ante los titulares políticos en Europa y, aunque mantenemos una perspectiva bajista para la divisa a largo plazo, recomendamos prudencia a muy corto plazo, ya que los mínimos del año en 1.1188 podrían ponerse a prueba.
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