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La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha asegurado este viernes que ve riesgos para la inflación "en ambas direcciones", ya que considera posible un repunte de los precios por las tensiones geopolíticas así como presiones a la baja derivadas de un "deterioro inesperado del entorno económico".

"Los riesgos alcistas incluyen mayores tensiones geopolíticas, así como un mayor crecimiento salarial y márgenes de ganancias más resistentes de lo previsto. Los riesgos a la baja incluyen que la política monetaria frene la demanda más de lo esperado y un deterioro inesperado del entorno económico en el resto del mundo", ha señalado durante su intervención en un evento organizado por el Banco Mundial. Lagarde ha subrayado que, en los últimos meses, "el proceso de desinflación en la zona del euro ha continuado, ampliándose a todos los componentes principales de la inflación". "La actual caída refleja el desvanecimiento del impacto de grandes shocks de oferta pasados, los menores precios de las materias primas energéticas y una política monetaria restrictiva que pesa sobre la demanda", ha agregado. De cara al futuro, ha anticipado que "el grado de una mayor desinflación depende de la interacción de los costos laborales y los márgenes de ganancias", si bien ha señalado que "se espera que el proceso de desinflación continúe, especialmente una vez que la recuperación del crecimiento de la productividad comience a reforzar la presión a la baja sobre el crecimiento de los costos laborales". Sobre la situación de los costos laborales, ha subrayado que "el crecimiento de los salarios ha sido elevado en medio de mercados laborales ajustados, pero comenzó a moderarse en la segunda mitad de 2023". "Junto con el crecimiento negativo de la productividad, el elevado crecimiento de los salarios mantuvo elevado el crecimiento de los costos laborales unitarios, aunque los márgenes de ganancia están absorbiendo parte de su impacto en la inflación", ha concluido.

La presidenta ejecutiva de Banco Santander, Ana Botín, ha alertado que el aumento de la tensión geopolítica es uno de los principales riesgos para la economía por su impacto en la inflación y en las cadenas de suministro.

"Los riesgos más difíciles y clave ahora mismo son geopolíticos, lo macro pinta mucho mejor, al menos por ahora", ha indicado durante una entrevista en 'Bloomberg TV'. En este sentido, Botín cree que si la situación geoestratégica afecta a las cadenas de sumistro va a implicar "más inflación estructural", porque se va a incurrir en "mayores costes". Con todo, la ejecutiva ha destacado que la economía mundial se encuenta en buen estado a pesar de la incertidumbre en Oriente Próximo, con tipos de interés elevados y un fuerte empleo. "Tenemos un aterrizaje súper suave hasta ahora. Hasta aquí todo bien", ha dicho Botín. Asimismo, y a medida que los bancos centrales se preparan para comenzar a recortar los tipos de interés, desde Banco Santander estiman que las tasas terminales se sitúen en torno al 3% en Europa y al 4% en Estados Unidos, lo que "no es algo malo para los bancos comerciales". "Las tasas negativas eran insostenibles, un riesgo para el sistema", ha concluido Botín.

Ha sido el evento más esperado de las últimas semanas, pero ya es una realidad: la blockchain Bitcoin ha completado el cuarto 'halving' de su corta historia y ahora recompensa con 3,125 bitcoins (BTC) al usuario por cada bloque minado, la mitad que hace tan solo 24 horas. Este proceso, creado para regular la inflación del bitcoin, ha coincidido habitualmente con fuertes subidas de los precios de la criptomoneda reina, ya que también ha estimulado la demanda de este criptoactivo. Aunque todavía es pronto para sacar conclusiones, un buen número de grandes bancos opina que su efecto no será destacado.

Instituciones como JP Morgan o Deutsche Bank han publicado recientemente sendos informes en los que señalan que las potenciales subidas del 'halving' están bastante descontadas en los precios de la criptomoneda reina, por lo que no sería nada extraño que cayese en los próximos días. De hecho, el gigante bancario estadounidense va más allá y opina que el BTC está claramente sobrecomprado según su análisis del interés abierto "Sigue habiendo un considerable optimismo en el mercado sobre la posibilidad de que los precios suban significativamente a finales de año, y un componente importante de ese optimismo se debe a la opinión de que la demanda de bitcoin a través de fondos cotizados al contado (ETF, por sus siglas en inglés) de BTC al contado continuará al mismo ritmo, incluso cuando la oferta de bitcoin disminuya tras el acontecimiento de la reducción a la mitad", señala el equipo de analistas dirigido por Nikolaos Panigirtzoglou, quien cree que es "muy probable que continúe la recogida de beneficios". LOS ETF SE CONGELAN En este sentido, los datos recientes parecen dar la razón al banco neoyorquino, ya que las entradas netas en los ETFs de BTC al contado se ha enfriado sensiblemente en los últimos tiempos. Según Markus Thielen, fundador de 10x Research y analista experto en criptoactivos, esto es una señal inequívoca de que el 'halving' no cumplirá con las expectativas del mercado. "Creo que gran parte del repunte del bitcoin se basa en perspectivas erróneas. Creo que lo que es realmente crucial es que estos flujos de ETF no se detuvieron de la nada, se detuvieron alrededor del 12 de marzo, cuando salieron la lectura de inflación y el Índice de Precios a la Producción", explica. "No daría casi ningún crédito a la reducción a la mitad porque no creo que la reducción a la mitad sea el gran impulsor. Realmente son los grandes factores macroeconómicos", agrega Thielen. De nuevo, si se observan las gráficas de precios, la razón parece darle la razón al experto de 10x Research. Desde la publicación en marzo del informe de inflación en Estados Unidos, el bitcoin se ha visto incapaz de superar de nuevo la barrera psicológica de los 71.000 dólares y ha experimentado una alta volatilidad al tiempo que la Reserva Federal (Fed) parece haber cambiado por completo sus planes de recortes de los tipos de interés desde los tres previstos en marzo hasta los dos o menos que el mercado descuenta ahora. De hecho, hay quien piensa que una nueva subida de las tasas oficiales no debería estar fuera de la mesa. "La mayor parte de este rally del bitcoin estuvo impulsado por las expectativas de que se recortarían los tipos de interés, y esta narrativa está siendo seriamente cuestionada ahora. Nuestra creciente preocupación es que los activos de riesgo (acciones tecnológicas y criptomonedas, entre otros) se tambalean al borde de una corrección significativa de los precios. En general, somos bajistas en activos de riesgo", agrega Thielen. UN CONTEXTO MUY DIFERENTE Precisamente, este contexto de alta inflación y unos altos tipos de interés es otro de los argumentos que los analistas están esgrimiendo para tratar de explicar su postura más pesimista sobre el efecto del 'halving'. El equipo de Renta Fija, Divisas y Materias Primas (FICC, por sus siglas en inglés) del gigante bancario estadounidense Goldman Sachs es claro a este respecto: "Hay que ser cautos a la hora de extrapolar los ciclos anteriores y el impacto de la reducción a la mitad, dadas las respectivas condiciones macroeconómicas imperantes". Y es que la situación poco o nada tiene que ver con la de anteriores reducciones a la mitad, cuando los tipos de interés estaban a cero o en terreno negativo y la inflación se encontraba en niveles mucho más bajos en la inmensa mayoría de economías desarrolladas. Para el banco neoyorquino, este fue el principal factor que empujó al alza los precios, ya que el apetito por el riesgo de los inversores era muchísimo más alto que el de ahora. "Ya no tenemos los impulsores típicos que realmente llevaron los precios de la región de 40.000 a 70.000 dólares. Parece que muchos de los inversores de las finanzas tradicionales ya no pican", sentencia Thielen. Por su parte, Manuel Villegas, analista experto en criptoactivos del banco suizo Julius Baer, se suma a estas tesis y opina que los recientes movimientos del bitcoin lo sitúan más cerca de los activos de riesgo que de ser el "oro digital" que aspira a ser. Este experto argumenta que en los últimos días, en medio de la escalada de tensión en Oriente Medio como consecuencia de los ataques mutuos entre Irán e Israel, el bitcoin ha subido y bajado con fuerza, mientras que el oro se ha mantenido mucho más estable. "Es probable que las cifras macroeconómicas de EEUU sigan moviendo los mercados, y las expectativas inflacionistas sobre recortes menores y más tardíos de los tipos de interés podrían añadir más presión. La infancia de esta clase de activos hace que su crecimiento dependa del capital de los inversores, y los costes de oportunidad son elevados. No hay que descartar nuevas presiones sobre los precios a corto plazo", concluye Villegas.

El bitcoin (BTC) llega al día del 'halving' con muchas más dudas que certezas. Los acontecimientos en Oriente Medio han hecho mella en los mercados, tanto en los activos tradicionales como en los de riesgo, y ha provocado mucha volatilidad en los precios de las criptomonedas. Por otro lado, el contexto macroeconómico que se ha abierto en las últimas semanas con el repunte de la inflación en EEUU y el cambio de expectativas de recortes de los tipos de interés tampoco ha sentado bien a los activos digitales. Por si fuera poco, los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de BTC al contado tampoco parecen dar razones para el optimismo.

Según datos provisionales publicados por Farside Investors, estos productos de inversión han registrado flujos de salida netos de más de 300 millones de dólares en la última semana. Si bien es cierto que las entradas netas se han moderado sensiblemente en las últimas semanas, este cambio de tendencia observado en los últimos días preocupa a algunos analistas. "Los principales impulsores de liquidez, como el crecimiento de las stablecoin y las entradas de ETF de bitcoin cotizados en EEUU, se han ralentizado, como hemos mencionado durante varias semanas. Los flujos de ETF alcanzaron su máximo el 12 de marzo, y recientemente se han observado cuatro días consecutivos de salidas netas. La demanda de ETFs de BTC cotizados en EEUU parece saturada, ya que incluso una caída del 10-15% en los precios de bitcoin no ha aumentado las entradas netas", explica la firma de análisis blockchain Matrixport en uno de sus últimos informes. Markus Thielen, fundador de 10x Research, opina que esto es una señal inequívoca de que no habrá un gran repunte de los precios en el corto plazo. "Creo que gran parte del repunte del bitcoin se basa en expectativas erróneas. Creo que lo que es realmente crucial es que estos flujos de ETF no se detuvieron de la nada, se detuvieron alrededor del 12 de marzo, cuando salieron la lectura de inflación y el Índice de Precios a la Producción", explica. Este experto también señala que el actual contexto de alta inflación y con posiblemente menos recortes de los tipos de interés de los anticipados está teniendo su efecto. "Ya no tenemos los motores que hicieron subir los precios de 40.000 a 70.000 dólares. Los inversores en activos tradicionales ya no pican", sentencia. Como decimos, numerosos analistas han interpretado estos datos como una señal bajista de cara al 'halving', un evento que creen que no tendrá el efecto deseado en los precios. Por ejemplo, el célebre inversor Peter Schiff ha señalado que es difícil creer que los ETF puedan llevar al bitcoin hasta los 100.000 dólares cuando empresas estrechamente relacionadas con las criptomonedas como Coinbase, MicroStrategy o Galaxy Digital están cayendo con muchísima fuerza en las últimas jornadas. Cabe señalar que, a pesar de registrar entradas netas más bajas, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock está cerca de superar la cuota de mercado de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo de bitcoin del mundo, cuyos activos se han reducido a la mitad desde la conversión en un fondo cotizado al contado. Según datos de Dune, el IBIT ostenta en estos momentos una cuota de mercado del 32,6%, muy cerca del 36,8% en el que se sitúa GBTC, que al menos ha conseguido moderar los flujos de salida de su fondo.

El beneficio de Procter & Gamble (P&G) ha aumentado un 11% en el primer trimestre del año, correspondiente al tercer trimestre fiscal de la compañía. Según ha informado la compañía, este período se cerró con unas ganancias de 3.754 millones de dólares (1,52 dólares por acción o BPA) frente a los 3.397 millones de dólares conseguidos en el mismo trimestre del año anterior (1.37 BPA y 1,41 BPA esperado).

No obstante, los ingresos del gigante estadounidense de los productos de consumo e higiene no han cumplido las expectativas del mercado. Y es que las ventas netas se mantuvieron estables (+1%) y se situaron en los 20.195 millones de dólares a cierre de marzo. El mercado esperaba que los ingresos de la compañía fueran de 20.400 millones, aunque, de momento, no parece que esté teniendo un efecto en la cotización de la compañía. Algunos analistas señalan que es preocupante que el volumen de ventas se mantenga plano por segundo trimestre consecutivo, especialmente después de que la compañía indicara el pasado otoño que esperaban que las ventas crecieran en este ejercicio fiscal. No obstante, los datos reflejan que la compañía no está siendo capaz de recuperar a los clientes que perdió con las subidas de precios llevadas a cabo en los últimos años. Por segmentos, el volumen de ventas del segmento de Belleza aumentó un 1% en el período hasta alcanzar los 3.550 millones de dólares, mientras que el negocio de Cuidado Personal, que incluye el negocio de Gillette, creció un 2% en volumen hasta los 1.539 millones de dólares. A su vez, el segmento de Tejidos y Cuidados del Hogar cerró con ingresos de 7.169 millones de dólares (+1% en volumen). Por el contrario, el negocio sanitario de la compañía cayó un 4% en volumen, aunque aumentó sus ingresos un 2% hasta los 2.873 millones. En el caso de los productos Femeninos e Infantiles el volumen se redujo un 3% y los ingresos cayeron un 2%, cerrando el período en 4.936 millones de dólares. La empresa achacó estos descensos a la subida de los precios y a una temporada de gripe y resfriados más floja. Para el conjunto del año, P&G espera ahora un crecimiento del beneficio neto básico por acción del 10% al 11%, frente al rango anterior del 8% al 9%. Por otro lado, la multinacional estadounidense mantuvo su previsión de crecimiento de las ventas del 2% al 4% en 2024. De igual modo, P&G espera ahora que los tipos de cambio desfavorables supongan un viento en contra de aproximadamente 600 millones de dólares después de impuestos. La empresa también espera que el impacto neto de los gastos e ingresos por intereses suponga un impacto de aproximadamente 100 millones de dólares después de impuestos. P&G prevé ahora un tipo impositivo efectivo básico del 20% al 21% en el ejercicio 2024. En palabras de Jon Moeller, presidente del Consejo de Administración y consejero delegado de la compañía, "en el tercer trimestre hemos registrado unas ventas sólidas y un fuerte crecimiento de los beneficios a pesar de los múltiples factores adversos, lo que nos ha permitido elevar nuestras previsiones de crecimiento del BPA y mantener nuestras perspectivas de ingresos para el año fiscal".

La salida a Bolsa de Puig interesa a Criteria Caixa. La cosmética catalana, cuyo folleto de operación pública de venta (OPV) fue aprobado ayer por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se ha marcado como fecha para empezar a cotizar el próximo 3 de mayo con una valoración entre 12.700 y 13.900 millones de euros, dibujando la mayor salida a Bolsa de Europa en lo que va de año y la más importante del país desde la de Aena en 2015.

El diario 'La Vanguardia' publica este viernes que el 'holding' de La Caixa acudirá a la oferta para tomar una participación "relevante" en el accionariado de Puig, de acuerdo con fuentes conocedoras de la operación. No obstante, fuentes de Criteria han declinado hacer comentarios al respecto. Cabe señalar que Puig ha logrado en unas pocas horas la sobresuscripción de su libro de órdenes ('bookbuilding'), que comenzó a primera hora de este viernes. Según señalan distintas fuentes a la agencia 'Europa Press', "ha habido mucha demanda" por las acciones de la cosmética, lo que garantizaría la hoja de ruta propuesta por la cosmética catalana, que busca recaudar hasta 3.000 millones de euros con esta operación. Según detalló Puig en el folleto, la compañía cosmética ofrecerá entre 106.530.612 y 118.636.362 acciones de clase B a un precio de entre 22 y 24,5 euros por título. La idea es captar unos 1.250 millones de euros con una ampliación de capital (OPS) y otros 1.360 con la venta de las acciones que formen parte de la OPV, las cuales ofrecerá el accionista mayoritario de la sociedad, Puig, S.L., controlado por Exea, la sociedad patrimonial de la familia. Finalmente, el grupo catalán colocará otros 390 millones en una potencial ampliación de la oferta, que podrán o no ejecutar los bancos colocadores. Por otro lado, Puig prevé emitir entre 17,1 y 16,1 millones de acciones de clase B adicionales que serán suscritas por los accionistas de Charlotte Tilbury y Byredo. En este sentido, el folleto recoge que ninguno de estos nuevos accionistas minoritarios controlará un 3% o más del capital. La sociedad tiene la intención de utilizar los ingresos captados para "fines corporativos generales", como la refinanciación de las adquisiciones de las participaciones adicionales en Charlotte Tilbury y Byredo, así como en refinanciar "los importes dispuestos bajo nuestras líneas de crédito para financiar el dividendo distribuido con cargo a la prima de emisión el 5 de abril de 2024" o en reducir la parte corriente de su deuda no corriente, que ascendía a 279,4 millones de euros a 31 de enero de 2024 y a 283,9 millones de euros a 31 de diciembre de 2023. También en financiar "cualquier inversión estratégica y gasto de capital futuros". Cabe señalar que la familia Puig ostentará, en función del precio final, entre el 90,9% y el 91,8% de los derechos de voto una vez concluya el proceso; no obstante, no tendrán más de un 68% de todas las acciones en su haber. Esto se debe a que la división por clases de las acciones otorgará 5 derechos de voto a las acciones de clase A, mientras que las acciones de clase B solo tendrán un derecho a voto. En este sentido, el folleto advierte que "la estructura de voto de doble clase podría dar lugar a situaciones en las que la familia Puig podría tener intereses empresariales que no estén alineados con los de los titulares de acciones de clase B", así como de que la influencia de la familia Puig "también podría desalentar posibles intentos de adquisición que podrían beneficiar a los titulares de acciones de clase B". "Para la compañía, convertirse en una empresa que cotiza en bolsa implica un mayor nivel de escrutinio por parte del mercado en general, garantizando que las próximas generaciones de la familia Puig estén sujetas a los estándares más altos posibles mientras dirigen la compañía en la dirección estratégica correcta. Esto permitirá a la compañía competir mejor en el mercado internacional de la belleza durante la próxima fase de desarrollo de la compañía", explican en el folleto. Como resultado de la OPV, agregan, las estructuras corporativas y de capital de Puig "se alinearán mejor con las de las mejores empresas familiares del sector de la belleza de alta gama a nivel mundial".

Telefónica ha sido este 19 de abril la Invitada de honor en la Bolsa de Madrid, coincidiendo con el día en que se cumplen 100 años de su constitución como compañía. Con motivo de este aniversario, su presidente, José María Álvarez-Pallete, ha protagonizado el tradicional toque de campana.

Ante el consejero delegado de BME, Javier Hernani, y 150 invitados del ámbito económico y bursátil, Álvarez-Pallete ha señalado que "el apoyo constante de nuestros accionistas ha sido uno de los pilares fundamentales en la evolución y éxito de Telefónica". "Tener acciones es parte del patrimonio de muchas familias españolas y nos sentimos profundamente privilegiados de tener esa responsabilidad. Cada estrategia, cada decisión que hemos tomado, ha sido con el objetivo de crear valor para nuestros accionistas. Vuestra confianza es la razón de nuestro compromiso", ha afirmado. Por su parte, Javier Hernani ha destacado que "Telefónica es hoy una de las empresas más grandes e internacionales, en buena medida gracias a la financiación que ha obtenido en la bolsa". "En todo este tiempo, la compañía ha multiplicado por 165 su valor de mercado, con operaciones en 12 países, emplea a 1,3 millones de personas, directa e indirectamente, y genera un impacto de 49.000 millones de euros en términos de PIB", ha dicho. El acto ha finalizado con la entrega de una estatuilla conmemorativa a Telefónica por parte de BME.

Los resultados trimestrales de Netflix se han convertido en uno de los grandes eventos del mercado. Las cifras del gigante del 'streaming' se escudriñan de arriba a abajo en busca de señales que muestren la fortaleza del negocio, pero también de posibles puntos débiles en las cuentas. En esta ocasión, parece que los analistas han encontrado varios agujeros en la línea de flotación de la compañía.

Y es que las acciones de la compañía californiana caen con mucha fuerza en Wall Street a pesar de haber aumentado drásticamente su beneficio (+78%, 2.332 millones de dólares) y de ingresar más dinero que en cualquier trimestre del año anterior (+14%, 9.370 millones de dólares), superando en ambos casos las previsiones del consenso y de la empresa. De igual modo, la compañía alcanzó los 269,6 millones de suscriptores, con más de 9 millones de nuevos suscriptores en el último trimestre, cifras que superaron también las expectativas del mercado. Entonces, ¿por qué se tiñen de rojo sus títulos? Para entenderlo hay que mirar no solo al futuro que prevé la compañía, sino a decisiones que ya ha tomado y que se empezarán a ver en el medio plazo. O, mejor dicho, a no verse. ¿DÓNDE ESTÁN LOS SUSCRIPTORES? Ha sido, sin duda alguna, el punto más polémico de todo el informe de resultados de Netflix. La compañía ha pensado que para que los inversores se dejen de centrar en algo, quizás lo mejor sea ocultárselo. A juzgar por lo visto, el razonamiento puede ser equivocado. ¿A qué nos referimos? A que Netflix ha decidido que dejará de dar datos sobre nuevas membresías de forma trimestral, así como el gasto medio por usuario, a partir del primer trimestre de 2025. La decisión supone un giro de 180 grados no solo en la política de la empresa, sino también en la llamada "guerra del 'streaming'", definida en buena medida por el número de suscriptores que cada plataforma atesora; de hecho, Netflix daba bastante más información que muchos de sus competidores, desglosando hasta el número de usuarios por regiones. Ahora, en cambio, la compañía quiere que los inversores la juzguen por otras métricas más tradicionales –los ingresos, los beneficios, el flujo de caja libre – y otras más específicas, como el 'engagement', es decir, la cantidad de tiempo que pasa cada usuario en la plataforma. "Cuando la gente ve más, se queda más tiempo (retención), recomienda Netflix más a menudo (adquisición) y valora más nuestro servicio. Es por eso por lo que hemos estado proporcionando progresivamente más información sobre el compromiso, comenzando con nuestro 'top 10' semanal y las listas más populares y más recientemente nuestro informe semestral sobre la visualización en Netflix. Es más información que la que proporciona cualquiera de nuestros competidores, y esperamos proporcionar aún más con el tiempo", argumentan desde la firma californiana. Pero no ha colado. Y es que, tradicionalmente, el número de suscriptores ha sido un indicador bastante fiable de la salud del negocio de Netflix y la decisión de la empresa ha sido vista por los analistas como un de dar esa cifra de forma regular el próximo año podría ser una señal de que Netflix no las tiene todas consigo de cara al futuro. "Netflix no parece haber tenido problemas para captar más abonados, pero otra cosa es si puede mantener este impulso o fidelizar a los espectadores existentes", explica Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, quien también destaca que la previsión de que el número de abonados caiga en el segundo trimestre "ha asustado al mercado". "El mercado ha juzgado a Netflix por su éxito de abonados desde que está en bolsa. Para muchos, es una métrica valiosa y ocultarlo llega en un momento en el que mucha gente se pregunta si Netflix ha alcanzado la madurez en muchas regiones, por lo que se está dedicando mucho más esfuerzo a ganar más dinero de los clientes existentes y de terceros a través de la publicidad", destaca. ¿EL FINAL DE LA OLA? Para Mould la decisión implica, necesariamente, "menos transparencia" y eso no le gusta a los inversores. Pero también deja entrever que el crecimiento de Netflix puede estar llegando a su fin y el momento en el que llega no hace más que subrayar este posible escenario. Como seguramente sepa, Netflix emprendió hace varios trimestres una cruzada contra el uso de cuentas compartidas –a pesar de abanderar esta forma de consumo cuando el servicio comenzaba a despegar– como una forma de aumentar sus ingresos. Paralelamente, la compañía ha tratado de retener a algunos de los usuarios que podrían haber perdido con esta medida con planes con publicidad más baratos que han tenido un éxito reseñable y que han empujado a muchos de sus competidores a emular a la plataforma de la 'N' roja. "Es justo decir que el reciente crecimiento de suscriptores se ha visto impulsado por los esfuerzos de Netflix para tomar medidas drásticas contra el intercambio de contraseñas. Su enfoque de tolerancia cero ha funcionado a las mil maravillas, pero hay que tener en cuenta que puede que ya se hayan conseguido las victorias fáciles", subraya Mould. Por otro lado, estas medidas han venido acompañadas de sucesivas subidas de precios, al igual que de otras como la eliminación del plan Básico (7,99 euros al mes en España), la opción intermedia entre el plan Estándar con anuncios (5,49 euros al mes) y el Estándar (12,99 euros al mes). En la presentación de resultados anuales celebrada en enero, la compañía anunció que volvería a subir los precios en 2024. Andrew Marok, analista de Raymond James, apunta que estas medidas han hecho que el número de suscriptores alcance un pico este año, aunque todavía hay "vientos de cola" debido al uso de contraseñas compartidas en algunas geografías en las que todavía no se han aplicado estas medidas. No obstante, "ese efecto debería disminuir en el próximo par de trimestres". De hecho, la compañía ya ha advertido que prevé un menor crecimiento de los suscriptores en el segundo trimestre debido a la "estacionalidad". UN 'GUIDANCE' DECEPCIONANTE Por otro lado, las perspectivas de Netflix para el próximo trimestre, así como para el actual ejercicio fiscal son otro punto de preocupación para los analistas. De cara al trimestre de primavera, la compañía espera unos ingresos de 9.490 millones de dólares, un potencial incremento del 16% que, no obstante, se quedaría por debajo de la previsión del consenso (9.520 millones). Además, prevén un margen operativo del 26,6%, más de 4 puntos porcentuales respecto al mismo trimestre del año pasado, pero 1,5 puntos porcentuales menos que la expectativa del consenso. Para todo el año fiscal, Netflix espera un repunte de los ingresos de entre el 13% y el 15%, con la previsión del mercado situándose en torno al 14,4%, y un flujo de caja libre de alrededor de 6.000 millones de dólares. "En un contexto de tipos más altos durante más tiempo, puede que no baste con obtener unos sólidos resultados en el primer trimestre; las empresas deben convencer urgentemente a los inversores de que sus márgenes y flujos de caja pueden capear el temporal de un segundo trimestre más difícil", apunta Thomas Monteiro, analista sénior de Investing.com. Según este experto, el panorama dibujado por Netflix "demuestra que esta temporada de resultados puede resultar especialmente dura para las empresas que aún dependen de los anuncios para seguir creciendo". "Dado que recientemente hemos trasladado las expectativas de un mejor entorno monetario para las empresas al menos meses después, lo más probable es que estas compañías tengan que recurrir a medidas de recorte de costes para mantener la estabilidad", agrega. No obstante, este experto apunta que la estrategia de Netflix de localizar la producción de contenidos, así como su cruzada contra las cuentas compartidas, "está dando grandes frutos tanto en el frente de los márgenes como en el del crecimiento de abonados". "El cambio de rumbo de la empresa, que comenzó en 2022, ha alcanzado sin duda un punto sólido y debería seguir conduciendo a un crecimiento estable en el futuro", sentencia. Menos positiva es Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, quien destaca que Netflix podría ver cómo se disparan los costes de financiación de su "considerable" deuda de 14.000 millones de dólares; además, Netflix ha aumentado su línea de crédito renovable de 1.000 millones a 3.000 millones. "Es una señal de que la empresa quiere invertir y crecer, pero también está ampliando sus líneas de crédito en un momento caro, con unos tipos de interés que podrían mantenerse elevados durante el resto del año. Además, podría preocuparles la refinanciación de sus deudas actuales a tipos de interés más altos, lo que podría aumentar sus costes de financiación de la deuda en el próximo trimestre", explica. Con todo, esta experta, aunque muestra su preocupación ante "las señales de preparación para los tiempos de vacas flacas", también señala que la compañía sigue liderando el mercado del 'streaming' y reconoce que sus planes para aumentar los ingresos parecen estar teniendo efecto. En esta línea también se sitúa Mould, quien opina que la compañía "parece tener siempre en la manga nuevas ideas para generar ingresos". "Desde la explotación de su propiedad intelectual mediante merchandising, pasando por la ampliación de sus contenidos deportivos para llegar a un público más amplio, hasta la captación de dólares publicitarios de promociones de terceros, hay mucho en marcha para mantener el engranaje en marcha", sentencia el experto de la firma inglesa.

El excéntrico presentador del espacio 'Mad Money' de CNBC, Jim Cramer, ha lanzado un aviso que ha asustado al mercado. En su opinión, "ahora, comprar en la caída es el error por excelencia". ¿Por qué piensa así y cómo aconseja posicionarse a los inversores?

"Creo que existe una creencia generalizada de que todavía se puede comprar en la caída. Esa ha sido la decisión correcta desde que los tipos de interés a largo plazo alcanzaron su punto máximo en octubre", dijo este jueves. Sin embargo, las tornas han cambiado. Ahora mismo, señaló, comprar en las caídas no es necesariamente el movimiento correcto, sobre todo porque Cramer cree que el mercado aún no ha tocado fondo. "No vas a tocar fondo, un fondo serio, un fondo duradero, hasta que no llegues a la gran rendición, al gigantesco declive del final de los días en el que la gente simplemente no puede soportar la casa del dolor en absoluto", indicó el presentador. Bajo su punto de vista, aún no hay suficientes empresas con "brotes marrones" o ganancias decepcionantes. Sin olvidar los continuos patrones impredecibles de líderes del mercado como Apple, Tesla o Nvidia. Cramer cree que los inversores no deberían dar por sentado que han tocado fondo. Porque todo puede empeorar. "¿Qué pasaría si la gente dejara de comprar por las mañanas y, en cambio, vendiera a lo grande desde el principio? Eso, amigos, es lo que estaba esperando", remarcó el conductor del ya mítico programa estadounidense. Cada día de esta semana, el S&P 500 ha tocado el verde intradía antes de cerrar a la baja. De hecho, el índice cayó por quinto día consecutivo el jueves, marcando su racha de pérdidas más larga desde octubre del año pasado. DESACELERACIÓN... PERO NO BAJADA DE TIPOS Por otro lado, Cramer comentó que dos informes de resultados conocidos recientemente pueden indicar que se está gestando una desaceleración, pero opina que no será lo suficientemente fuerte como para provocar un recorte tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). En concreto, se refirió a los trimestres decepcionantes que han sellado la empresa de transporte J.B. Hunt y el fondo de inversión inmobiliaria Prologis, que cree que pueden ser una señal de que la fuerte economía estadounidense está empezando a debilitarse bajo el peso de las elevadas tasas de interés. "¿Tenemos finalmente el comienzo de la tan esperada desaceleración con Prologis y J.B. Hunt?", se preguntó Cramer. "Todo lo que puedo decir es que al menos hay algunos brotes marrones en alguna parte. Pero la conclusión es que no es suficiente para que la Reserva Federal reconsidere lo que decía hace apenas un par de días" sobre la relajación monetaria y las palabras del presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell. Cramer aún ve a la economía demasiado fuerte para que haya bajada de tipos, por lo que aconseja a los inversores "no contener la respiración" a la espera de que la Fed se decida. "Por primera vez en este ciclo de subidas de tipos, veo la luz al final del túnel, justo cuando otros ven la luz de un tren que se aproxima", señaló.

Colonial ha colocado dos emisiones de deuda de 70 y 130 millones de euros, sobre su bono con vencimiento en noviembre de 2029, con calificación BBB+ de S&P y cotizado en Euronext Dublín, según informa la compañía.

El coste medio de estas nuevas emisiones es del 4,2% y el tipo medio efectivo de esta emisión es del 1,9%. Los fondos procedentes de esta emisión, la compañía informa en su comunicado que se utilizarán en el repago del bono de 187 millones de euros que vence en octubre de este año. Colonial cambia deuda a corto plazo por un nuevo vencimiento a más de cinco años. "Un éxito de emisión que permite a Colonial alargar el vencimiento medio de su deuda". Con esta nueva emisión, el principal del bono se sitúa en 500 millones de euros con un cupón anual del 2,5%. "El éxito continuado de las emisiones de deuda de Colonial pone de manifiesto la continua confianza de los inversores en la disciplina y estrategia financiera, la calidad de la cartera, la trayectoria y el sólido perfil crediticio de Colonial", ha señalado la empresa en un comunicado.