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La agencia de calificación crediticia Moody's ha vuelto a lanzar una advertencia sobre el impacto que tendría otro cierre del Gobierno en la economía estadounidense y su calificación crediticia, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, ha dicho que espera otra subida de tipos antes de final de año.

Moody's ha comentado que la falta de financiación para el Gobierno federal sería "un evento de crédito negativo" para el rating soberano de EEUU. "Si bien los pagos del servicio de la deuda pública no se verían afectados y es poco probable que un cierre de corta duración perturbe la economía, subrayaría la debilidad de la fortaleza institucional y de gobernanza de Estados Unidos en relación con otros gobiernos con calificación AAA que hemos destacado en los últimos años", han señalado los expertos de la agencia. "En particular", han añadido, "demostraría las importantes limitaciones que la intensificación de la polarización política impone a la formulación de políticas fiscales, en un momento de menor fortaleza fiscal, impulsada por el aumento de los déficits fiscales y el deterioro de la asequibilidad de la deuda". Moody's es la única de las tres grandes agencias de calificación que mantiene el rating triple A de EEUU, después de que Fitch lo recortara el pasado 2 de agosto por el deterioro fiscal de las cuentas públicas. KASHKARI ANTICIPA OTRA SUBIDA DE TIPOS Por su parte, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha comentado que, dada la sorprendente resiliencia de la economía estadounidense, la Fed probablemente necesite aumentar aún más los tipos de interés y mantenerlos en los niveles actuales durante un tiempo para reducir la inflación al 2%. "Si la economía es fundamentalmente mucho más fuerte de lo que pensábamos, eso me diría que las tasas probablemente tengan que subir un poco más, y luego mantenerse altas por más tiempo para enfriar las cosas", ha señalado en un evento en la Wharton School of Business. Cuestionado por si era uno de los miembros de la Fed que defienden una última subida de tipos a final de año, Kashkari ha confirmado que "soy una de esas personas".

El dólar se mantiene este martes en máximos de 10 meses frente a una cesta de divisas principales, apoyado por los rendimientos de los bonos estadounidenses, que escalaron a máximos de 16 años.

La combinación de unos datos económicos sólidos, la retórica de línea dura de la Reserva Federal (Fed) y un déficit presupuestario que debe financiarse mediante endeudamiento ha hecho que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años suba más de 45 puntos básicos en septiembre, hasta superar el 4,5% por primera vez desde 2007. Los mercados de tipos valoran en casi un 40% el riesgo de otra subida de tipos de la Reserva Federal este año, frente a las escasas posibilidades de otra subida en Europa, y la diferencia ha ayudado a apuntalar un dólar que muchos habían apostado que caería rápidamente una vez que los tipos a corto plazo alcanzaran su máximo. "El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que espera otra subida de tipos antes de finales de el año, lo que ayudó a impulsar aún más el dólar estadounidense y los rendimientos", señala Michael Hewson, director de análisis de CMC Markets en Londres. Ipek Ozkardeskaya, analistas sénior de Swissquote Bank, destaca que el renovado repunte del dólar empujó ayer al euro/dólar por debajo de un nivel crítico de Fibonacci. "La expectativa de que la inflación en la zona euro se haya reducido significativamente puede haber potenciado la venta de euros antes de que los inversores tuvieran una visión de la última actualización, prevista para finales de esta semana", escribe esta experta. Este martes se publican los datos sobre la confianza del consumidor y la venta de viviendas en EEUU, con un ligero debilitamiento en ambos frentes, aunque se duda de que eso pueda hacer mella en el dólar. "Incluso si la economía de EEUU se dirige hacia una desaceleración, el dólar podría encontrar apoyo en la demanda de refugio dada la preocupación general por el débil crecimiento mundial", afirma Jane Foley, estratega senior de divisas de Rabobank, según recoge 'CNBC'. "Seguimos pensando que es improbable que el dólar se debilite significativamente hasta que los recortes de tipos de la Reserva Federal estén firmemente en el horizonte", dijo.

Las bolsas de Asia siguen cayendo este martes al compás del desplome del grupo inmobiliario chino Evergrande, que este lunes se desplomó un 20% y está bajando con fuerza durante esta jornada. El Kospi de Corea del Sur lidera las pérdidas, con descensos superiores al 1%, seguido por el Hang Seng de Hong Kong, el Nikkei japonés, el Shanghai Composite chino y el ASX australiano.

Evergrande ha confirmado que una de sus principales filiales, Hengda Real Estate, no ha sido capaz de pagar el principal ni los intereses de un bono de 4.000 millones de yuanes (547 millones de dólares) que vencía el 25 de septiembre. Esto después de que el domingo reconociera que su principal filial no puede emitir nueva deuda debido a una investigación en curso por parte del Gobierno chino. Los problemas del sector inmobiliario del gigante asiático se han convertido en una de las principales preocupaciones de los inversores, ya que no hay una solución rápida para arreglar este problema. MÁS FACTORES NEGATIVOS Además, según indica Michael Hewson, analista jefe de CMC Markets UK, "otra advertencia de la agencia de calificación Moody's sobre el impacto de otro cierre del gobierno en la economía estadounidense y su calificación crediticia no ayudó al estado de ánimo general, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que espera otra subida de tipos antes de finales de el año, lo que ayudó a impulsar aún más el dólar estadounidense y los rendimientos". OTROS MERCADOS En otros mercados, el petróleo West Texas cae un 0,45% ($89,34) y el Brent cede un 0,45% ($92,47). Por su parte, el euro se deprecia un 0,05% ($1,0585), y la onza de oro baja un 0,2% ($1.932). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años repunta al 4,54% y sigue renovando sus máximos desde 2007; y el bitcoin repunta un 0,1% ($26.321).

El Ibex 35 y el resto de bolsas europeas afrontan este martes una apertura con más caídas después de los descensos de la pasada jornada a este lado del Atlántico (Wall Street acabó el día con alzas moderadas) y de las pérdidas de esta madrugada en Asia. Los futuros europeos ceden ahora un 0,2% y los americanos se dejan un 0,3%.

El selectivo español perdió ayer el soporte de los 9.455 puntos y parece que quiere volver a probar el soporte de los 9.170 puntos, explican los analistas técnicos de Bolsamanía. "Su tendencia es claramente lateral desde hace meses. Sólo se confirmaría el comienzo de un nuevo impulso alcista con la superación de la resistencia de los 9.741 puntos, máximos anuales registrados en el mes de julio", señalan. Los expertos destacan que el mercado ha empezado la semana preocupado por la inflación estancada y el bajo crecimiento (estanflación) y por la recesión, lo que ha impulsado al alza los rendimientos de los bonos y ha presionado a la baja a las bolsas. "Los últimos datos económicos ya están dando señales de alarma sobre un posible estancamiento, especialmente en Europa, mientras que los datos estadounidenses están demostrando ser más resistentes", escribe Michael Hewson, director de análisis de CMC Markets en Londres, en su crónica diaria de mercados. El aumento de los rendimientos de los bonos se manifestó ayer en los rendimientos a 10 años de Alemania y Francia, que subieron a sus niveles más altos en 12 años. "Y el Dax sintió la presión junto con el Cac 40, mientras que el Ftse 100 cayó a mínimos de una semana", comenta Hewson. Los mercados estadounidenses abrieron inicialmente a la baja ante un aumento similar de los rendimientos, con el S&P 500 en mínimos de 3 meses, mientras los rendimientos estadounidenses a 10 años seguían alcanzando máximos de 16 años por encima del 4,5%. Estas pérdidas iniciales no duraron, ya que las acciones estadounidenses cerraron al alza por primera vez en 5 días", explica. Tampoco están ayudando en el sentimiento de mercado las preocupaciones sobre el sector inmobiliario chino. El gigante Evergrande vuelve a desplomarse hoy tras hundirse ayer. Esto, después de que una de sus unidades, Hengda Real Estate Group, declarara a última hora del lunes que no ha pagado el principal y los intereses de un bono de 4.000 millones de yuanes (547 millones de dólares) que vencía el 25 de septiembre. Con todo, la agenda viene bastante vacía de referencias relevantes. En España, en el plano político, destacar que este martes empieza la investidura de Alberto Núñez Feijóo, que previsiblemente no saldrá adelante. LAS PREOCUPACIONES DE DIMON Es posible que el mundo no esté preparado para el peor de los escenarios: que los tipos de interés de referencia de la Reserva Federal alcancen el 7% y se produzca estanflación. Así lo ha manifestado el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, en una entrevista concedida al diario 'Times of India' en Bombay y recogida por 'Bloomberg'. "Si van a tener volúmenes más bajos y tipos más altos, habrá tensión en el sistema", dijo. "Warren Buffett dice que se descubre quién nada desnudo cuando baja la marea. Esa será la marea que bajará". OTROS MERCADOS El euro se cambia a 1,0581 dólares (-0,085%). El petróleo cede posiciones. El Brent se deja un 0,43% (92,89 dólares) y el WTI pierde un 0,38% (89,34 dólares). El oro cae un 0,16% (1.933 dólares) y la plata, un 0,7% (23,22 dólares). El bitcoin cotiza en 26.338 dólares y el ethereum, en 1.592 dólares. La rentabilidad del bono americano a 10 años se sitúa en el 4,546%.

La división de gestión de activos en América de Deutsche Bank, DWS Investment Management, ha acordado este lunes pagar 23,6 millones de euros (25 millones de dólares) para cerrar dos investigaciones abiertas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) debido a la "falta de desarrollo de un fondo mutuo contra el lavado de dinero" y por "declaraciones erróneas en su política de inversiones verdes y socialmente responsables", ha comunicado el organismo.

Respecto a los problemas relacionados con el antiblanqueo, la SEC destaca que la entidad "provocó que los fondos mutuos que recomendó no desarrollaran ni implementaran un programa de lucha contra el blanqueo de capitales razonablemente diseñado para cumplir con la Ley de Secreto Bancario y las regulaciones aplicables de la Red de Ejecución de Delitos Financieros". Ello ha derivado en que "dichos fondos mutuos no adoptaran e implementaran políticas y procedimientos razonablemente diseñados para detectar actividades indicativas de lavado de dinero", destaca el regulador. Por otro lado, la SEC afirma que DWS "hizo afirmaciones materialmente engañosas sobre sus controles para incorporar factores ESG en la investigación y recomendaciones de inversión para productos integrados ESG, incluyendo ciertos fondos de inversión gestionados activamente y cuentas gestionadas por separado". Asimismo, la SEC ha afirmado que DWS se anunciaba como "líder" a la hora de integrar estos principios medioambientales, sociales y de gobernanza con los productos de inversión. No obstante, entre 2018 y 2021, DWS "no aplicó adecuadamente su política global de integración ESG, como había hecho creer a clientes e inversores que lo haría". Por ello, la entidad se ha comprometido a abonar una multa de 5,7 millones de euros (6 millones de dólares) por la acción referida al control de capitales y otra de 17,9 millones de euros (19 millones de dólares) por la acción ESG.

Las perspectivas económicas y empresariales del tercer trimestre se ensombrecen. Meses atrás, los analistas esperaban que el buen ritmo inversor y el crecimiento se ralentizara, pero los últimos datos disponibles, especialmente por el lado del consumo, y la persistencia de una inflación alta en términos históricos empiezan a dibujar un panorama algo peor de lo que los expertos preveían. En este contexto, los analistas de Morgan Stanley señalan que las empresas biofarmacéuticas europeas pueden ofrecer un "refugio seguro" para los inversores.

Los expertos de la firma neoyorquina señalan que, pese a la moderación de las presiones inflacionistas, es probable que los rendimientos reales se mantengan al alza "durante más tiempo", ya que "los responsables políticos mantienen la cautela sobre las perspectivas de inflación". "Ante la marcada ralentización del crecimiento económico, los sectores defensivos han superado a los cíclicos desde mediados de julio, ya que la ralentización del impulso macroeconómico ha contrarrestado el impacto de los crecientes vientos en contra de los rendimientos de los sectores defensivos", explican. Asimismo, los estrategas de Morgan Stanley recuerdan que solo ha habido dos ciclos de subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) que no fueran seguidos de una recesión (1984 y 1995). Además, el "inusual doble golpe de unos tipos (mucho) más altos y unas condiciones crediticias (mucho) más restrictivas hace que las esperanzas de un aterrizaje suave sean un reto a corto plazo". Con esto en mente, los analistas del banco de inversión reiteran su preferencia sobre los valores defensivos y siguen sobreponderando el sector farmacéutico, que mejoraron en junio de 2023. Según estos expertos, aunque las valoraciones relativas "no son especialmente atractivas", ya que el sector cotiza con una modesta prima de un dígito alto con respecto a su media histórica, este se podría beneficiar de la fortaleza del dólar. "A medida que desaparezcan los factores adversos de la Covid-19 y los inventarios, junto con unas perspectivas más positivas para el dólar estadounidense, prevemos que el sector biofarmacéutico de la UE registre un crecimiento de las ventas del 7% y un aumento de los beneficios netos del 12% anual durante los próximos dos años, lo que se compara favorablemente con el crecimiento de los beneficios del mercado europeo, que se sitúa entre el 6% y el 8%", detallan. De igual modo, Morgan Stanley señala que el I+D continúa siendo el motor clave de crecimiento del sector en Europa y será su mayor baza para " contrarrestar la legislación sobre precios de los medicamentos (Ley de Reducción de la Inflación de EEUU)". Por ello, explican, favorecen a empresas con un "fuerte impulso innovador", entre las que destacan a AstraZeneca, Novo Nordisk y Novartis, entre otras. ASTRAZENECA: LA MEJOR OPCIÓN Los expertos de la firma neoyorquina lo tienen claro: AstraZeneca es "la mejor opción" en el sector biofarmacéutico de gran capitalización en Europa. Tanto es así que estos estrategas han reiterado su consejo de 'sobreponderar' el valor, que ha caído un 0,7% en lo que va de año, y de mejorar su precio objetivo a 129 dólares frente a los 127 anteriores. Esta valoración representa un potencial alcista del 15% desde precios actuales. "Con nuestras previsiones de ventas y beneficios entre un 5 % y un 7 % por encima del consenso a medio plazo, impulsadas por un amplio conjunto de productos en crecimiento, y nuestras previsiones de beneficio por acción para el último año más de un 10 % por encima del consenso, esperamos que AstraZeneca ofrezca un fuerte impulso al crecimiento de los beneficios", aseguran. En opinión de Morgan Stanley, estas perspectivas se ven "reforzadas" por "una narrativa de innovación líder, con una oleada de lecturas e inicios de ensayos pivotales previstos para los próximos 6 meses". "Esperamos que la claridad sobre la posición del fármaco de "quimioterapia inteligente" Dato-DXd y Tagrisso ayuden a reducir el riesgo de la inversión y amplíe el enfoque de los inversores sobre los ingresos", explican. "Como tal, esperamos un cambio positivo significativo en el sentimiento basado en la progresión de la cartera en fase avanzada en las divisiones de Biofarmacia y Enfermedades Raras de AstraZeneca, que reciben menos atención en comparación con la franquicia de oncología. Los datos de prueba de concepto de las plataformas patentadas de "quimioterapia inteligente", inmuno-oncología de nueva generación y reparación de daños en el ADN de AstraZeneca en el primer semestre de 2024 encierran el potencial de desbloquear un importante valor estratégico a largo plazo en una amplia gama de tipos de cáncer", sentencian. NOVO NORDISK: UNA ACCIÓN ESENCIAL La farmacéutica danesa Novo Nordisk también es una apuesta segura para Morgan Stanley. Según estos expertos, los títulos de la compañía escandinava merecen un claro consejo de 'sobreponderar' y un aumento del precio objetivo hasta las 700 coronas danesas frente a las 685 anteriores. Esta valoración supone un potencial alcista de cerca del 10% para el valor, que ha repuntado más de un 30% este 2023. "Con nuestras previsiones de ventas del 5-6% y nuestras previsiones de beneficios por acción del 10-11% por encima de las estimaciones de consenso en 2024-25, creemos que Novo tiene uno de los mayores impulsos de crecimiento de los beneficios de todas las grandes empresas biofarmacéuticas de la UE", destacan estos estrategas. Esto, argumentan, se debe a la continua aceleración de la dinámica del mercado de GLP-1, que impulsa alrededor del 90% de las perspectivas de crecimiento de los ingresos, así como un "crecimiento de las prescripciones de recetas de nuevas marcas que alcanza máximos históricos en EEUU en diabetes y un cambio radical en la dinámica de crecimiento en Europa, que creemos que los inversores siguen pasando por alto". "El objetivo a corto plazo sigue siendo la presentación del ensayo SELECT sobre obesidad en la reunión de la Asociación Americana del Corazón (AHA, por sus siglas en inglés) de 2023, que se celebrará del 11 al 13 de noviembre, y que, en nuestra opinión, podría impulsar la diferenciación de la semaglutida sobre la base de mecanismos no relacionados con la reducción de peso y aumentar aún más el interés por el uso de medicamentos con GLP-1 en una serie de comorbilidades", agregan. NOVARTIS: OPTIMISMO REFORZADO Por otro lado, Morgan Stanley se mantiene 'neutral' con la farmacéutica suiza Novartis y mejoran su precio a 98 francos por acción frente a los 93 anteriores. Esta valoración para la firma helvética, cuyos títulos han remontado alrededor de un 10% en lo que va de año, representa un potencial alcista de algo más del 6%. Estos expertos se mantienen "optimistas" con el impulso de las ganancias a corto plazo y calculan un beneficio por acción de entre un 6% y un 12% por encima de las previsiones del consenso para el período 2024-25 tras una serie de conversaciones con los directivos de la empresa suiza. No obstante, los estrategas de la firma neoyorquina señalan que los vencimientos entre 2023 y 2029 de una serie de patentes de medicamentos especializados de alto margen "constituyen un reto para la valoración a largo plazo". "Antes de la escisión de Sandoz, la transformación de Novartis en una empresa biofarmacéutica pura más centrada ha dado lugar a una aceleración del crecimiento, con la aparición de sinergias de primera línea más rápidamente de lo que esperábamos. A ello han contribuido los buenos resultados de Entresto, Kesimpta, Pluvicto y Kisqali, respaldados por una dinámica de mercado positiva, que esperamos continúe. De cara a 2024, creemos que el impulso de los beneficios a corto plazo se impondrá a las consideraciones de valoración a largo plazo, con Novartis registrando un crecimiento del BPA de entre diez y veinte puntos porcentuales", añaden.

Los tambores de recesión suenan con fuerza en Europa. El endurecimiento monetario llevado a cabo por el Banco Central Europeo (BCE) en su lucha contra la inflación y el desvanecimiento del apoyo fiscal van a pasar factura al crecimiento del Viejo Continente. Una situación que también se dejará sentir en el mercado y para la que los estrategas de Bank of America (BofA) ya han lanzado la voz de alarma.

"Seguimos siendo negativos sobre las acciones europeas". Así de rotundos se muestran en su último informe sobre renta variable en Europa, donde además estiman una caída del 15% en el Stoxx 600 a principios de 2024. "Nuestras expectativas de un debilitamiento del impulso del crecimiento y una disminución de la inflación implican primas de riesgo más amplias, menores beneficios por acción y tipos más bajos en el futuro, lo que es coherente con una caída del 15% en el Stoxx 600 hasta 390 a principios del próximo año", explican estos expertos. Esta previsión de la entidad viene marcada por la historia, ya que, durante los últimos 50 años, en cada episodio en el que se produjo un endurecimiento monetario que dio lugar a una recesión hubo una corrección de alrededor del 20% o más, y los valores cíclicos tuvieron un rendimiento inferior al de los defensivos en un 30%. Por ello, los analistas de BofA también 'infraponderan' los valores cíclicos frente a los defensivos y apuestan por un rendimiento inferior del 8% para las acciones cíclicas frente a las defensivas y un rendimiento inferior del 12% para los títulos de valor frente a los de crecimiento. LA ECONOMÍA PIERDE IMPULSO La visión negativa sobre la bolsa europea tiene su reflejo en la evolución de la economía, que irá perdiendo dinamismo poco a poco como consecuencia del reciente ajuste monetario. "Cada ciclo de alzas en los últimos 50 años que vio un aumento interanual de más de 300 puntos básicos en la tasa de los Fondos Federales resultó en una fuerte caída. Dado que la variación interanual de la tasa de los fondos federales alcanzó un máximo de 450 puntos básicos en el ciclo actual, vemos margen para que el impulso del crecimiento se debilite en el futuro", subrayan los analistas de BofA. En este sentido, y a pesar del fuerte endurecimiento de las condiciones crediticias en EEUU, la economía del país se ha mantenido firme hasta ahora. Una resiliencia que desde la firma creen que se debe al impulso de un impulso fiscal positivo y al apoyo de las empresas que están agotando los pedidos atrasados ​​de la era de la pandemia. Sin embargo, hay señales de que el impulso del crecimiento está empezando a revertirse, puesto que el PMI estadounidense cayó de un máximo de 54 en mayo a 49 en agosto y el impulso fiscal comienza a debilitarse. "La pérdida de impulso del crecimiento se intensificará en los próximos meses, ya que las condiciones crediticias continúan endureciéndose debido al impacto retardado de las anteriores subidas de los bancos centrales; el impulso fiscal estadounidense vuelve a ser neutral, a medida que termina la concentración inicial de subsidios provenientes de los proyectos de ley de estímulo de la administración y la recaudación de impuestos aumenta debido a la reanudación de los pagos del impuesto a las ganancias de capital; y disminuye el apoyo de las empresas que están reduciendo sus pedidos pendientes", concluyen en BofA.

Los activos digitales no atraviesan su mejor momento tras la última decisión de la Reserva Federal (Fed). El bitcoin (BTC) se enfrenta a un cierre trimestral claramente bajista tras los descensos provocados por los retrasos en la aprobación de los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) al contado y otros factores. Entre ellos, el último que ha pesado sobre las criptos, y también sobre los mercados de renta variable, ha sido el repunte del rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Las recientes subidas en la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años, que se han situado en máximos no vistos desde 2007, han evaporado por completo el apetito por el riesgo. El pasado viernes, el rendimiento de estos bonos superó el 4,5% por primera vez en más de una década, lo que reflejó el escenario de tipos de interés más altos durante más tiempo planteado por la Fed. La rentabilidad del bono a 2 años subió más de 2 puntos básicos, hasta el 5,142%, rondando niveles alcanzados por última vez en 2006. Los valores del Tesoro se consideran libres de riesgo, ya que están respaldados por el Gobierno de Estados Unidos. El rendimiento a 10 años, por tanto, se considera una tasa de rendimiento sin riesgo de referencia con la que se comparan los rendimientos de otros activos. Los datos reflejan claramente este descenso del apetito por el riesgo. La prima de riesgo de la renta variable, la diferencia entre el rendimiento de los beneficios del S&P 500 y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, ha descendido a -0,58, el nivel más bajo desde 2009, según datos de TradingView. La media del diferencial ha sido de unos 3,5 puntos desde 2008. La diferencia entre la rentabilidad por dividendos del S&P 500 y la rentabilidad del Tesoro a 10 años ofrece una imagen similar. El diferencial ha descendido a -2,87, el más bajo desde julio de 2007. Asimismo, el S&P 500 acumula un descenso acumulado de alrededor del 3% en lo que llevamos de trimestre. Por su parte, el bitcoin, que suele tomar como referencia el rendimiento de este índice, está cerca de firmar unas pérdidas notablemente superiores al 10% entre julio y septiembre. El peor rendimiento del bitcoin se explica porque, además de su mayor riesgo, algunos expertos lo consideran un indicador adelantado del rendimiento de los mercados de renta variable. "El bitcoin es un activo de riesgo que no genera rendimientos. Como tal, se verá afectado negativamente por una elevada tasa libre de riesgo en USD debido al reequilibrio de la cartera", señala Alex McFarlane, cofundador de Keyring Network. Según este experto, "la idea de que podemos seguir adelante ignorando los mercados de tipos y negociar BTC como un componente ortogonal de la cartera no cuadra a menos que BTC pueda ofrecer una tasa libre de riesgo, algo que no puede, a diferencia de los tokens 'proof-of-stake' (prueba de participación, como Ethereum)". El pasado mes de mayo, S&P señaló en un informe que, en contra de la creencia del mercado, era imposible demostrar que el bitcoin era un buen refugio para la inflación. "La tasa de inflación implícita a 2 años se situó en territorio negativo durante la pandemia, cuando el rendimiento de los valores del Tesoro de protección frente a la inflación (TIPS) superó el rendimiento de los bonos del Tesoro. La correlación histórica entre los rendimientos diarios del S&P Broad Digital Market Index (S&P BDMI) y los índices de expectativas de inflación es baja, en torno al 0,10", apuntan desde la gestora.

La criptobolsa Coinbase habría mostrado interés en adquirir la rama europea de FTX tras su quiebra el pasado noviembre en un intento de ampliar su oferta de criptoderivados en todo el mundo.

Según publica la revista 'Fortune', la compañía dirigida por Brian Armstrong habría mantenido negociaciones para la adquisición FTX Europe tras el colapso de la matriz entonces dirigida por Sam Bankman-Fried, aunque estas conversaciones nunca habrían llegado a una fase avanzada. Esta publicación destaca que Coinbase mostró interés en la filial europea de FTX debido a su negocio de derivados "altamente rentable" y a su creciente base de clientes. Los derivados son instrumentos financieros complejos que derivan su valor de un activo subyacente como bitcoin (BTC) o ethereum (ETH) y constituyen una parte significativa de los volúmenes de negociación de criptomonedas. En comparación con el comercio al contado, que se basa en el precio actual de un activo, los derivados han demostrado ser más populares. En el segundo trimestre de 2023, el volumen de negociación de derivados fue seis veces mayor que el volumen al contado, según la empresa de análisis de criptomonedas Kaiko Research. En los últimos meses, Coinbase ha reiterado la importancia de los derivados para su plan de negocio global, especialmente debido a la caída de los volúmenes de negociación tras el mercado bajista del año pasado. De igual modo, las limitaciones regulatorias en EEUU y sus conflictos con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) han provocado que Coinbase mire más allá del mercado norteamericano. Además, la criptobolsa recibió en agosto la aprobación para empezar a ofrecer futuros de criptomonedas y ha señalado a Europa como uno de sus mercados de referencia. De acuerdo con 'Fortune', otras compañías como Crypto.com también se mostraron interesadas en adquirir la compañía, pero tanto estas como Coinbase habrían rechazado completar una posible compra. Además, un portavoz de FTX ha asegurado a la revista que "no hay ninguna posibilidad realista" para vender la filial europea. Asimismo, los acreedores de FTX y el nuevo equipo directivo presentaron una demanda el pasado julio para tratar de recuperar hasta 376 millones como parte del proceso de reestructuración de FTX. Según los demandantes, Bankman-Fried y el equipo directivo de FTX habría sobrepagado ampliamente a la compañía tras su adquisición en 2021 por esa misma cantidad, ya que la licencia de explotación de la firma apenas valía unos 2 millones de dólares.

La empresa de paquetería Paack ha cerrado una ronda de financiación de 45 millones que ha estado liderada por el fondo francés Infravia Growth y BBVA Spark, según ha informado el banco este lunes en un comunicado. En concreto, el acuerdo se distribuye en 15 millones de euros aportados por el banco español y 30 millones por el fondo galo.

Roberto Albaladejo, responsable de BBVA Spark, ha resaltado la gran apuesta de Paack por la sostenibilidad en sectores como el de la logística y el comercio electrónico. "Paack está demostrando que es posible transformar una industria tradicional apoyándose en el uso de la tecnología y la descarbonización de la economía, una estrategia que está completamente alineada con la de BBVA", ha asegurado. Por su parte, Guillaume Santamaría, socio fundador de Infravia Growth, ha apuntado que desde el fondo francés creen que "Paack será el líder europeo en materia de entregas ecommerce sostenibles en los próximos años. En este sentido, estamos encantados de seguir apoyando a la compañía y a su equipo gestor". Tras esta ronda de financiación, el objetivo de Paack es seguir reforzando su posición en el mercado de la entrega de paquetería ecommerce, así como invertir en innovación de producto y ampliar su cobertura de distribución por toda Europa con el propósito de ser la primera empresa en garantizar el 100 % de entregas con cero emisiones en toda Europa. "Estamos muy agradecidos con nuestro equipo y con el apoyo de nuestros inversores. Nos quedan muchas cosas por mejorar, pero tenemos una oportunidad real de liderar el mercado europeo de paquetería ecommerce en materia de sostenibilidad y conveniencia", ha indicado Fernando Benito, CEO y cofundador de Paack. Con presencia en España, Francia, Italia y Portugal, en 2022 Paack superó los 100 millones de euros de facturación y tiene como su principal objetivo lograr ser rentable en todos los países donde opera.